十大军工集团研究报告（69页）

自2015年以来，我国十大军工集团不断提质增效、改革创新，多家集团总资产均获得明显增长。以中国电子科技集团为例，2015~2021 总资产从2207亿增至5451亿，复合增速16%。 中航工业集团总资产额度最大，电子科技集团、航天科工集团等涨幅大。多家军工集团资产证券化率有所提升。集团推动优质资产注入上市，上市公司通过资本市场高效运作。以中航工业集团为例，2015年其上 市公司总资产4003亿元，集团资产证券化率43%；2021年上市公司总资产12383亿元，集团资产证券化率72%。

“2027年实现建军百年奋斗目标”、“力争到二〇三五年基本实现国防和军队现代化，到本世纪中叶把人民军队全面 建成世界一流军队”的要求下，进行优质资产改革注入，军工上市公司实现外延并购，对提升资产经营效率、增厚集 团业绩、做大国有资本、调动公司管理层及核心骨干员工积极性，对于行业的发展有着重要的意义。 2021年航空工业集团高达72%，船舶集团、电子信息集团、中核集团均超50%。2015年国企改革启动以来，国资委多项工作会议表示将加大力度推进优质资产注入上市公司，推动中央企业战略重组和混合所有制改 革，提高中央企业资产证券汇率，央企在军民融合中起模范带头作用。 2022年将迎“国企改革三年行动”收官之年，多家军工央企2022年工作会提及加速推进国企改革三年行动、高质量完成改革任务。 涉及政府或国有资产监督管理机构主导推动的国有资本布局优化和结构调整，以及专业化重组等方面的重大事项，企业产权在不同 的国家出资企业及其控股企业之间转让，且受让方有特殊要求的，可以采取协议方式进行。