养老设施建设是养老房地产业的重要部分,上游与养老产业金融相关、下 游与机构养老照护服务有机结合、密不可分。因此,本文重点聚焦于与养 老设施建设密切相关...
2025-04-14 50 地产及旅游行业报告
公司持续开发酒店市场,酒店规模不断壮大。过去三年,在疫情期 间公司仍维持酒店数量的增长,自2019年至2021年,公司酒店数 量(含已签约酒店)从2413家增长至3216家,增长33.3%。 p 截至2021年底,公司已开业酒店总数达2165家,其中,已开业加 盟酒店达2162家,直营酒店3家;分细分领域来看,经济型/中档/ 中高档/高档品牌开业酒店数分别为1339 / 747 /75 / 4家。专注于酒店特许经营业务,覆盖加盟酒店各个环节。公司旗下酒店主要为加盟酒店,核心业务即为加盟酒店提供特许经营服务, 主要包括特许经营前期服务 、特许经营管理服务、系统服务、会员服务和酒店供应链服务,涵盖了酒店筹建及运营的全流程。 2021年公司特许经营前期服务及管理服务相关收入占比分别为7%和55%。2019年至2021年,公司营业收入分别为8.89亿元、8.19亿元 和10.43亿元,主营业务收入占比均在97%以上。2020年受 到疫情影响,出行需求下降,影响酒店行业收入,2021年随 着疫情防控取得成效,叠加公司加大市场开拓力度,公司收 入同比增长27%,同比2019年增长17%。
从主营业务构成来看,特许经营管理服务贡献了公司一半以 上的收入,特许经营管理服务收入主要来源于驻店管理人员 服务及酒店管理服务收入,2021年该业务收入占比达55%。 系统服务收入快速增长,2021年实现收入2.54亿元,同比增 长58%。2019年至2021年,公司营业成本分别为3.91亿元、3.93亿元、5.55亿元,其中,主营业务成本占比分别为98%、96%和97%。 2021年营业成本的大幅增长主要来源于公司旗下酒店数量的持续扩大,导致加盟酒店驻店管理人员、酒店运营业务及职能人 员数量增加所致。 p 按照主营业务成本构成来看,2021年驻店管理人员服务成本为2.57亿元,占比高达47%。2019年至2021年,公司主营业务实现毛利4.86亿元、4.23亿元和4.80亿元,毛利率为56%、53%和47%,毛利率的下滑主要 来源于两个方面,一方面公司加大了对于加盟酒店扶持力度,费用减免增加,另一方面公司积极扩张加盟酒店运营人员员工, 导致职工薪酬相应增加所致。 连续三年归母净利润超亿元。2019年至2021年,公司实现归母净利润1.82亿元、1.21亿元和1.03亿元,在疫情期间展现了公 司优异的盈利能力。
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