VR产业报告：核心技术发展方向清晰（38页）

行业报告下载 2022年10月08日 08:30 管理员

XR 扩展现实是指将现实与虚拟结合起来进行人机互动的可穿戴设备，包括 VR 虚拟现实、AR 增强现实、MR 混合现实。（1）VR 虚拟现实技术遮挡了所有视线，创造了完全的虚拟环境，通过 VR 头显可以体验 3D 虚拟沉浸感；（2）AR 增强现实技术通过在现实世界中叠加图像、全息影像将虚拟物体与现实世界结合起来。AR 眼镜率先由谷歌研发，每个镜片中自带投影仪来将现实与虚拟结合起来，其功能类似于放在眼镜上的智能手机；（3）MR 混合现实介于增强现实和虚拟现实之间，模糊了虚拟和现实的界限，在现实世界中融入了数字虚拟对象进行交互，在虚拟世界中现实物体又以虚拟现实出现。从早期的鼠标、键盘发展到 VR/AR 设备，沉浸感不断提升。由于 VR 使用时是剥离现实空间的，显示技术上更容易实现，将会更早实现普及，但由于其不能和现实世界发生联系，所以远期应用可能会以家用游戏娱乐为主。2020 年 Valve 发布首款 3A 级 VR 游戏《半衰期：爱莉克斯》，玩家需要在场景中翻箱倒柜寻找关键道具，可与游戏内几乎任何物体进行交互（比如拿起并投掷物体）。XR 作为元宇宙入口，有望复刻手机产业链成长历史。VR 设备和手机采用的芯片和操作系统类似，最大的区别在于显示方式的不同，未来 VR 有望成为代替手机的移动智能设备，复刻手机产业链成长历史。短期扰动不改 VR 行业未来向上确定性趋势。我们认为，外部环境（北美通胀压力、国内疫情等）对销量的影响是短期扰动，不改 VR 产业长期向上趋势，未来 VR 在不同阶段都将有不同的驱动因素推动其销量快速增长，底层交互技术的成熟和应用场景的突破都会让 VR 设备市场迸发新活力。

我们认为，硬件迭代+内容成熟是第一阶段的驱动因素，VR 设备在泛娱乐领域的年出货量级有望达到 3000 万部以上；应用场景拓展及科技巨头生态布局构成第二阶段成长驱动，VR 设备成熟、AR 设备进入消费级市场，整体年度出货有望达到大几千万量级；长期来看，随着 VR/AR 设备成为元宇宙重要入口，多领域逐渐刚需，每年出货量级有望突破数亿部。多重因素推动 VR 产业进入复苏增长期。2021 年，元宇宙概念火爆出圈，“Roblox 上市”、“Facebook 改名为 Meta”、“字节跳动收购 Pico”、“微软收购暴雪”等大事件将元宇宙相关产业推向“风口”。巨头和资本竞相战略布局，帮助产业链核心技术模块趋于成熟，完善生态达成良性循环。引发国家重视，建立元宇宙产业委员会，“元宇宙”被纳入多地政府发展规划，开展政策引导和标准制定。同时，疫情帮助教育市场，实现元宇宙与教育、社交、游戏、旅游等产业的加速结合，如埃森哲累计购买 60,000 台 VR Oculus 头显用于新员工入职和培训。 VR 代表产品放量拉动高速增长。Facebook（Meta）目标是建立一个独立于苹果和谷歌的平台，而到目前为止 Oculus 成为了占据主导地位的 VR 平台，Oculus Quest 2 已经成为了最受欢迎的 VR 头显；2020 年 Facebook Connect 开发者大会上扎克伯格发布了 Oculus Quest 2，其芯片采用高通 XR2 带来了 5G 接入能力，屏幕采用单眼分辨率 1832*1920px 的 LCD 屏，支持 90Hz 刷新率，具备低廉的价格（299 美元起），同时从外观、软硬件、佩戴感受上均改进了 VR 体验；根据产业信息及第三方数据平台，Quest 2 在 2020 年销量估计在 300 万台左右，2021 年出货量超过 800 万台，占比近八成。