储能行业报告：双碳驱动能源革命（66页）

现阶段，欧洲户储行情已然演绎，美国储能发展亦如火如荼，我们对欧美主要国家与 地区储能发展情况进行复盘，并以此为依据探求储能需求爆发的必要条件，进而为中国储 能发展方向寻求借鉴，把握中国储能爆发时点及投资机会。 德国：家用储能在全球处于领先地位 2021 德国电化学储能装机量为 1.36GWh，其中家用储能装机达 1.27GWh，占比达 93%， 家储装机量全球领先。我们认为德国户用储能发达的原因主要有以下几点：1）德国家庭电 价高企，催生户用光伏需求，进而刺激户用储能市场；2）德国具有完善的电力市场现货交 易系统，峰谷价差大，使得储能有较好经济性；3）德国针对户用储能实行领先行业的补贴 政策。1）德国居民电价全球最高，催生居民自发电力需求。德国平均居民电价约 0.3 欧元 /kWh，处于全球最高水平。在德国高居民电价下，居民自装光伏系统实现电力的自给自足 成为了比使用电网电力的更佳选择。但光伏出力巅峰位于白天，居民工作日用电集中在夜 间，发电与用电时间的错配使得储能的应用成为必然。 2）德国具有非常完善的电力市场现货交易系统，电价合理反应电力市场供需情况，日 内峰谷价差可达 0.7 欧元/kWh，为户用储能提供明确的收益来源和良好的商业模式。综合 来看，光伏+储能的搭配度电成本小于居民电价，可以为居民提供经济效益，促进德国居民 对光储系统需求。俄乌冲突下德国家储需求激增，为我国长期能源战略做出启示。俄乌战争爆发后，欧 洲进口天然气价格飙升，进而导致电价上涨，居民用电成本上移。在此背景下，通过安装 家用光储系统，实现电力自发自用，成为重要用电替代方案。根据 BVES，2022Q1 德国家储 装机约为 0.63GWh/yoy+150%。

与德国类似，中国天然气资源相对匮乏，若以天然气作为主 要灵活电源，或将遭遇资源掣肘，提前部署以储能为核心的新型电力系统，或助我国有效 避免能源危机。加州的能量时移、工商业、家用储能装机在美国均处于绝对领先地位。其原因可以概 括为电力系统成熟、经济性佳。电力系统成熟体现在：1）允许储能通过 NGR 参与市场；2） 电力现货系统成熟，电价与电力系统净负荷呈现强相关性。经济性则体现在：新能源发电 比例高-光伏出力低谷期电价高-光伏配备储能可充分参与高电价时段，同时，天然气涨价 带动电价整体上移，叠加加州对光伏、储能的退税/补贴政策，光储一体化经济性凸显。 2012 年，CAISO 通过 NGR 允许储能参与双边容量市场、电能量市场和辅助服务市场。 NGR 定义为“具有连续运行区间，既可发电又可耗电的资源”。在电能量市场上，电储能 NGR 可以提交电能量报价曲线，包括充电报价和放电报价，储能可以作为发电、负荷或者两 者同时参与市场。NGR 的推出为加州储能参与市场奠定基础。加州电力市场成熟，日内电价走势与电力系统净负荷（除去风光发电的负荷）高度相 关。根据 CAISO，2021 年，加州非水可再生能源发电占比达 31%，因此净负荷在午间到达谷 值，在下午八点左右达到峰值，电价走势则与其类似。 对于光伏运营商，因光伏夜间出力为 0，其无法通过夜间发电享受高电价，若要参与高 电价市场，则需配备储能系统。2021 年起，加州储能开始广泛通过能量时移参与夜间市场， 进行价差套利。 此外，根据 CAISO 模拟结果，18：00-21：00 为系统容量充裕度不足高频阶段，在此情 景下，稀缺电价机制将被触发，电价最高可达 1 美元/kWh，储能响应速度高于其他机组， 可充分参与此市场，获得高额收益。 综合来看，储能可与光伏完美互补，参与光伏低出力阶段的高电价市场，为电力系统 带来稳定电力供应的同时，获得高电价收益。