中国居民投资理财行为调研报告（23页）

行业报告下载 2022年10月18日 08:31 管理员

年金险的增配，体现出居民对长寿带来的财务不确定性的关注。在我国社会结构趋于老龄化而社保退休金替代率不及预期的情况下，年金险具有长期支付的明显优势。在今年的调研结果中，我们看到配置年金险的家庭比例相较去年有较为明显的提升。这可能来自于居民对于我国老龄化社会的前景预判和对目前养老金的现状的评估。同时，我国养老体系的转型和健全发展问题也在研究和探索之中。为了缓解单一的、以政府为主导的社会养老金制度在人口老龄化环境下所面临的平衡难以持续、负担不断加重的问题而提出的养老三支柱模型将成为必然的趋势。以发达国家为例，美国补充养老金规模呈波动上升趋势，近10年年均复合增长率为8.1%。截至2021年末，美国补充养老金规模达到39.4万亿美元，同比增长 11.6%。在养老金规模上升的同时，其在GDP中的占比也持续上升。2021年，美国GDP共23万亿美元，补充养老金占GDP比重为171%，创历史新高。就家庭资产而言，养老金日渐成为美国家庭进行投资理财的重要途径之一，在美国家庭金融资产中的占比逐渐提高。自1995年起，补充养老金在美国家庭金融资产中的占比稳定在30%至35%之间。截至2021 年末，美国家庭金融资产达118.2万亿，其中补充养老金占比为33%。相较于美国，我国补充养老市场还有巨大的发展潜力。今年4月21日，我国《关于推动个人养老金发展的意见》正式发布。个人养老金制度的启航和发展，将逐渐改变居民家庭金融资产的配置习惯，使居民增配养老金产品。

长期投资行为：相较于上一年度，中国居民的长期投资意识有所提升 1.2022年理财产品的持有时间上升。去年，72%的受访用户愿意持有理财产品的时间在一年以内，其中27%的用户不愿意持有理财产品超过三个月。今年，一年以内持有意愿的用户比例下降为 65%，不愿意持有超过三个月的降至25%。说明虽然中国居民投资理财中存在机会型投资风格，但长期投资的意识正在逐步提升。影响长期投资的因素是多样的。首先重要的一个原因是回报的波动性，许多投资者会基于基金的短期业绩表现频繁申购赎回。在筛选能力和逻辑没有提高的情况下，频繁申赎看似增加了投资的机会，实际上只会增加购买成本以及面临择时错误的风险。其次，投资期限可能和投资者在选择基金时所关注的重点要素相关。如果投资者不了解理财产品的收益逻辑，对产品经理没有充分的信任，而仅仅依赖别人的推荐或停留在一些表面数据而选择基金产品的话，很难做到长期持有。尤其是信息过载的时代，居民通常有过多的渠道获得大量的信息，而处理、甄别这些信息，从中获得有价值的内容也并非易事。 2022年的调研结果显示，投资者对明星基金经理的关注程度显著下降，关注比例由去年的24%下降至 14%。投资者对基金历史收益的关注也有所下降，由 56%降至53%。可能是受到市场风格切换后明星基金经理“翻车”事件影响的结果。投资者关注度在渠道推荐、封闭期长短和费率三个要素方面反而有所提升。原因或与去年市场波动情况有关，投资者对专业投顾、流动性和购买成本更加敏感。同时，投资期限和理财规划中的目标相关。适当进行理财规划可以帮助居民更好地厘清自己在各个时间点的财务需求，不仅确定实现目标的时间期限，并根据目标的性质和期限来匹配不同持有期限、不同收益的资产类别。

中国居民投资理财行为调研报告（23页）