赛峰集团专题研究报告：航空推进翘楚，装备防务巨擘（38页）

行业报告下载 2022年10月24日 07:56 管理员

法国相对独立的国防政策为企业发展提供了空间。法国本身具有深厚的航空实力， 1909 年法国人布雷里奥即飞越英吉利海峡。冷战期间法国在军事上保持相对独立， 1966 年法国总统戴高乐宣布退出北约；因此法国无法像德国、意大利等北约国家那样便捷购买美国装备以壮大自己的军事力量，从而走出了自己的航空装备发展道路，也为斯奈克玛、萨基姆、透博梅卡等企业提供了需求空间。斯奈克玛于 1948 年推出的第一款喷气式发动机即为军用发动机，萨基姆的前身 SAT 于 1960 年设计了世界上第一个空对空导弹红外导引系统。技术优势拓展至商用领域。1969 年英法合作研制的协和式超音速客机首飞，协和式客机所配备的奥林巴斯 593 发动机同样由英国罗尔斯·罗伊斯和法国斯奈克玛联合设计开发，此外梅西耶所设计的电动制动系统、丝帕诺-布加迪所设计的主起落架和制动系统也应用于协和式客机。1974 年斯奈克玛与美国通用电气成立合资公司 CFMI（CFM International），1982 年由 CFMI 公司开发和生产的 CFM56 发动机投入使用，截至 2016 年已经交付 3 万台，是民航史上最畅销的发动机。赛峰集团主要业务包括航空推进、装备与防务和飞机内装。2021 年航空推进实现营收 74.39 亿欧元，营收占比 48.82%；装备与防务实现营收 63.25 亿欧元，营收占比 41.51%；飞机内装实现营收 14.75 亿欧元，营收占比 9.68%。赛峰集团是成熟的发动机生产商。据官网，赛峰集团为商用干线飞机、军用飞机、支线飞机、公务机和直升机提供发动机。

2021 年航空推进实现营收 74.39 亿欧元，营收占比 48.82%。军用发动机是传统强项。在合并成立赛峰之前，斯奈克玛就是全球范围内具有竞争力的航空发动机生产商，其早年生产的 Atar 发动机配备于著名的幻影 III 系列战机（以色列应用于中东战争）和超军旗战机（阿根廷应用于英阿马岛战争），M88 发动机配备于法国空军目前的主力战机阵风多用途战斗机。据官网，赛峰集团与 MTU（Motoren-und Turbinen-Union Friedrichshafen GmbH，发动机及涡轮机联盟弗里德希哈芬股份有限公司）合作，为作为“法德未来空中作战系统” 一部分的下一代战斗机共同研制、生产发动机并为其提供支持服务。为法国主力战机提供动力。阵风战机是法国目前现役最先进的战机，也是法国航母“戴高乐”号的舰载机；据《航空史研究》2008 年第 8 期刊文，阵风战机是以空中格斗和低空高速突防为主要作战方式的战斗机，要求发动机有高推重比（推力与重量之比）、相对低油耗、维修简便、寿命长且价格可以接受。为了满足阵风战机的需求，斯奈克玛在 M88 发动机上采用了整体压气机叶盘、全权数字发动机控制系统和模块化设计等当时的新技术，兼顾了了性能、可靠性和可维护性；其中模块化设计显著增强了可靠性，发动机由 21 个可以用简单工具更换的模块组成，使 M88 发动机在 2001 年实现检修间隔时间达 500 小时，可以满足 2 年的使用，而前一代战机幻影 2000 所使用的 M53 发动机只有 75 小时。