动保行业报告：深度复盘海外动保龙头的发展路径（21页）

20 世纪 60 年代以前，海外动保行业处于野蛮生长阶段，滥用人用药物进行 动物治疗等事件频繁出现。1968 年美国颁布的《兽药修正案》标志着海外动保行 业逐步转向规范化管理，同期美国养殖规模化也就此开始，结合两者产业的上下游 关系，可协同进行分析。 美国养殖业规模化快速推动，动物疫苗迎来发展黄金时期。自 1989 年起，美 国养猪场数量快速减少，从 30 万户减少到 2000 年的 8.6 万户，下降 71.33%， 同时平均存栏量大幅增长，从 150 头增加到 700 头，上升 366.67%。其中，5000 头以上的大型养殖场数量由 1996 年的 1400 家增加到 2000 年的 2000 家，上升 42.86%。庞大密集的畜群流动愈益频繁，使传染病和寄生虫病可大规模流行，兽 医开始针对健康的动物进行动物疫病的预防，同时也重点进行流行疫病的扑灭，美 国动保企业快速成长。 行业发展逐步成熟，养殖场在攻克规模化后转向专业化发展。进入 21 世纪， 美国养殖业规模化进程相对减速，2021 年，美国 5000 头以上的养殖场增加至 3600家，养殖量占比达73%，平均养殖量达到1116头，二十年间仅上升了59.4%。 大型养猪集团企业不断整合资源，开始发展事业型结构，改变育繁一体化模式，以 “公司专家+顾问+外部资源”为特点，催生了许多独立的兽医服务机构。为了确 保养殖场利润和效益最大化，规模场很大一部分兽药也采取外购形式，促进了兽用 化药、兽用疫苗等企业的快速发展。2010 年~2020 年全球（不含中国）动保市场 销售额从 201 亿美元上升到 338 亿美元，涨幅 68.16%，CAGR 为 5.33%。

海外动保产品中生物制品增速较快，宠物用药市场为发展新动力。全球动保市 场规模在不断增大的同时，市场结构亦发生了较大变化，2005~2020 年化学药品 市场份额维持在 60%左右，占据较大比例；药物饲料添加剂销售额从 19 亿美元 增加到 37.2 亿美元，但市场份额占比从 16%降到 11%；生物制品市场份额占比 从 28%增加到 30%，销售额从 34 亿美元大幅增加到 101.4 亿美元，复合增速达 198.23%。从使用动物角度来看，宠物用药领域是国外市场的主要消费增量，2020 年市场份额占比达 40%。海外动保企业萌芽于部分人用医药公司设立的动物保健部门，例如礼来、辉瑞 与勃林格殷格翰等公司的动保部门在二十世纪六十年代先后设立。随着行业逐步 规范化、专业化发展，一些规模较大，技术领先的公司或在全球范围内兼并收购， 或从母公司中剥离独立，形成两大发展趋势。1）龙头企业积极并购扩张，2009 年 默沙东收购先灵葆雅从而将英特威与自身动保部门结合、同年辉瑞收购惠氏后将 富道与自身动保部门合并、2017 年勃林格殷格翰收购梅里亚、2020 年礼蓝收购 拜耳动保；2）各大医药公司动保部门开始独立发展，2013 年辉瑞将动保部门拆 分为硕腾作为独立公司上市、2018 年礼来将旗下礼蓝拆分为独立公司上市。各大 型企业通过强强联合、注重研发、树立品牌等方式发展壮大，最终形成硕腾、勃林 格殷格翰、默沙东动保与礼蓝四大全球动保巨头。