煤炭行业信用风险总结与展望报告（12页）

行业报告下载 2023年01月09日 06:58 管理员

钢铁和建材行业为煤炭的两大下游行业，建材行业主要以水泥行业为代表。房地产投资对钢铁和建材行业的需求具有重要影响。2022 年以来，由于房地产企业资金链普遍趋紧，叠加销售低迷，房地产新开工面积及竣工面积均呈下降趋势，其中新开工面积跌幅逐月走扩。2022 年1－10 月，全国房地产新开工面积10.37 亿平方米，同比下降37.80%；竣工面积4.66 亿平方米，同比下降18.70%。房地产新开工及竣工面积的下降致使其对钢铁和建材行业的需求支撑减弱。2022 年1－10 月，全国粗钢产量8.61 亿吨，同比下降2.20%；全国水泥产量17.59 亿吨，同比下降11.30%。整体看，2022 年1－10 月，钢铁和水泥产量出现不同程度下降，对煤炭需求支撑减弱。2021年 10月保供稳价政策相继出台后，煤炭价格高位回落。 2022年 1月，受冬奥会临近华北地区电厂集中补库存等因素影响，动力煤价格触底反弹， 2月以来，随着《关于完善煤炭定价机制及设定煤炭价格合理区间》的政策发布，动力煤价格保持稳定。

焦煤方面，由于相较于其他煤种，焦煤属于稀缺煤种，国内低硫优质主焦煤资源有限，整体供需偏紧。 2022年 3月，随着下游焦化厂开工率逐步攀升，供需缺口加大，焦煤价格震荡上行，并于 4月底冲至价格顶点后随着供给得以补充震荡下行， 7月以来，随着钢铁企业产量跌幅收窄，焦炭企业需求增加，焦煤价格有所回升。截至2022年 11月底，动力煤（秦皇岛综合交易价）、主焦煤（国内主要地区）、喷吹煤（国内主要地区）和无烟煤（ 2号洗中块－全国）价格分别为 813元 /吨、 2202元 /吨、 1968元 /吨和 1907元 /吨，较 2021年底分别增长 5.17%、增长 1.06%、增长 1.97%和下降3.64%。《2022年能源工作指导意见》强调煤炭的兜底保障作用，国家发改委表示下一步将有序释放煤炭先进产能，预计未来煤炭行业仍需着重于稳产保供，对保障能源供应稳定性及平稳能源价格有一定积极意义。对煤炭企业来说，稳产保供有利于煤炭企业经营业绩的稳定性，但在一定程度上也加大了煤炭企业的安全生产风险。