连锁药店行业报告：海外疫后药店经营趋势分析（14页）

行业报告下载 2023年01月13日 08:27 管理员

逐步放开后，日本连锁药店收入增速逐步恢复。日本自2022年3月逐步放松疫情管控，连锁药店收入单季增速也呈现稳步回升趋势。类比美国日本放开后，连锁药店收入的增长情况，我们认为，我国连锁药店龙头在疫情逐步缓解后，随药品需求、客流量的进一步恢复，有望实现收入的高增长。边际变化：收入增速恢复趋势鲜明，在疫情影响下略有波动。2022年前三季度，几家连锁药店龙头经过疫情中经营策略的持续调整，收入均显著恢复，三季度由于2021年部分公司促销下略呈高基数以及部分龙头所在区域疫情影响相对严重，增速略有波动，但整体恢复趋势鲜明。我们认为，参考海外疫情放开后药店的收入增长情况，我国连锁药店有望在疫情缓解后，收入增长持续恢复。新增门店带动未来2-3年收入利润持续增长。类比海外，我国连锁药店市场集中度仍较低，疫情影响下，小连锁小单体生存艰难，连锁药店龙头加速加盟与并购，门店数量快速提升，2021年大参林门店数净增2173家，净增长率36%；老百姓1819家，净增长率28%；益丰药房净增加1818家，净增长率30%；一心堂门店新增1023家，净增长率14%。我们认为，随疫后新门店加速盈利，未来2-3年新增门店仍会带来较大的收入与利润贡献。