模拟IC行业报告（74页）

行业报告下载 2023年02月21日 08:19 管理员

站在当下，手机产业链罕见的断崖式砍单已然度过，伴随库存逐步出清，产业链拉货重启，需求也有望逐步恢复。而长期看，回归模拟 IC 行业本源，广阔的市场空间、稳步扩充的产品系列、下游逐步拓展的客户群，依旧是模拟 IC 公司的核心成长支撑。类比海外龙头而言，国内公司仍处生命周期中早期成长阶段，相对依旧非常低的国产化率，更是我们对模拟 IC 公司成长充满信心的源泉。而本文，我们将从模拟 IC 的商业模式、产品成长、产业链发展等视角，以及复盘模拟龙头德州仪器和 MPS 成长历程，解构模拟 IC 的成长路径。模拟 IC 是指处理连续性的声、光、电、速度和温度等自然模拟信号的集成电路。模拟信号经由传感器转换为电信号（电压信号、电流信号），再通过模拟集成电路进行放大、滤波等处理后，可以直接输出至执行器，也可以由模数转换器转换为数字信号进入数字系统进行运算。而数字 IC 则通常指处理离散的“1”“0”信号的集成电路，主要以存储器、处理器、逻辑 IC 为代表。相较数字 IC，模拟 IC 具有产品少量多样、生命周期长、设计门槛高、可替代性低、工艺制程要求不高等特点。

进攻性、防守性兼备，模拟 IC 为黄金好赛道。进攻性：主要体现为空间大，成长性高。模拟 IC 市场空间大，据 WSTS 数据，2021 年全球模拟 IC 市场规模约为 741.05 亿美元，占集成电路的 16.01%，是半导体中拥有广阔天花板的好赛道。且从成长增速看，WSTS 预估 2022/2023 年模拟 IC 市场增速分别为 20.85%/1.56%，均明显领先于微处理器、逻辑芯片。防守性：主要体现于模拟 IC 下游分散，波动性小，模拟 IC 广泛应用于通信、工业、消费、汽车等应用场景，下游市场分散，因而市场增速较为平稳，从历史数据来看，模拟 IC 年增长波动率好于半导体行业整体波动。模拟 IC 市场一超多强，海外龙头掌握绝对话语权。模拟 IC 市场规模大，海外龙头历经数十年先发积累和历经多番行业相互并购之后，行业格局基本稳定，头部厂商变动较小，且占据较高市场份额。整个模拟芯片市场整体呈现“一超多强”的竞争格局，2021 年龙头供应商 TI （德州仪器）市占率为 19%，同行业竞争者暂时无人可望其项背，亚德诺、英飞凌、意法半导体等业内知名厂商位居此后，2021 年 CR5 为 51%，且掌握高端型模拟芯片供应的绝对话语权。

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