澳门博彩行业报告（32页）

2002 年，为了引入先进的综合娱乐场运营经验，推动澳门博彩业高质量可持续发 展，澳门政府决定打破澳娱 40 年的牌照垄断，开放赌权，将首批三份博彩经营权（三 张“主牌”）分别批给了国际博企永利、“赌王”创办的澳博以及港商吕志和创办的银河。 此后四年间，威尼斯人、美高梅及新濠博亚通过转批给的方式获得了三张“副牌”，自此 形成了六大博企的寡头垄断格局；2022 年，《新博彩法》废除副牌，原有六大博企全部 在新一轮赌牌竞投中获得成功，三主三副”正式变为了“六大主牌”。澳门博彩业在 2002 年赌权开放后迎来了飞速发展，2006 年博彩收入就超越了拉斯 维加斯，成为全球第一大赌城。2013 年，澳门博彩收入达到历史最高 3,619 亿澳门元。 三年新冠疫情使澳门博彩业遭受重创，2020/2021/2022 年澳门博彩业收入分别为 610  /876 /428 亿澳门元，仅为 2019 年疫情前水平的 21%/30%/15%。赌牌收紧：2022 年出台的《新博彩法》对赌牌的限制较为严格，该法规定赌牌最多 为 6 个、禁止赌牌转批给，并将赌牌期限由 20 年缩短至 10 年。 赌桌收紧：《新博彩法》明确由行政长官订定博彩桌总量上限，2023 年澳门赌桌总 量上限为 6000 张，不到 2019 年赌桌数（6739 张）的 90%。

此外，法律还规定每张博 彩桌年度毛收入下限 680 万港币（700 万澳门元）。如果企业连续两年未达到这一要求， 赌桌数量将面临削减。旅行限制解除，大中华区旅客有望加速回流。中国内地、中国香港和中国台湾是澳 门最重要的旅游客源地，2019 年访客量分别占总量的 71%、19%、3%，合计占据了 93% 以上的市场份额。2023 年 1 月 8 日起，澳门特区政府取消了对中国内地及港台地区入境 澳门人士的核酸检测证明。自 2 月 6 日起，内地与港澳人员往来全面恢复，内地旅行团 经营活动重启。随着旅行限制的解除，内地、香港和台湾的游客数量正在加速恢复。积极的旅客量复苏迹象已经出现。1）春节黄金周澳门客况表现亮眼：2023 年 1 月 春节期间，澳门总入境旅客达 45.1 万人，同比大幅上升 297%，恢复至 2019 年同期的 37.5%。酒店入住率达 85.7%。2）一季度澳门日均旅客量逐月提升，较 2019 年恢复程 度逐月扩大：2023 年 1-2 月，澳门入境旅客量达 140/159 万人次，同比增加 101%/140%； 1-3 月澳门日均旅客量为 4.5/5.7/6.51万人次，分别恢复至 2019 年同期的 41%/45%/60%， 3 月旅客量表现更强，旅游业恢复速度超预期。3）酒店入住率恢复良好：1-2 月澳门酒 店入住率为 71.4%/76.1%（2019 年 1-2 月：93%/91%）。未来，我们将重点关注五一黄金 周的数据表现。