煤炭行业报告：供给篇（33页）

煤炭产能按来源可分为表外产能、煤炭工业协会 90 家大型企业产能、中小 型煤矿产能，它们在产能利用率方面有着不同的特点。另外，我国煤炭供应和消 费之间存在地域性的隔离，原煤产量不一定能够反映出煤炭的有效供给量，因此 在研究总供给量的基础上，我们也需要关注市场的有效供给量。 表外产能：非法产能，面临手续不全、环保等问题，未被统计。 大型企业煤炭产能：煤炭工业协会 90 家大型企业产能，公开、合法的产能， 包括国有重点煤矿、上市公司煤矿。部分上市煤炭公司会公布产量计划，产能利 用率基本维持稳定（进一步提升较难）。 中小型企业煤炭产能：合法产能，部分煤矿面临人员、设备、矿井瓦斯等问 题，短期提升产能利用率会增加安全事故发生的概率。 

我们构建了 12 个煤炭行业供给的定量指标，再结合定性的逻辑推理，以更 好地分析煤炭行业供给。12 个指标存在交叉关系，以 2022 年为例，原煤产量 45.6 亿吨，表外产量 0.6 亿吨（不包含在原煤产量中，是原煤产量的 1.3%）、 大型企业产量 28.7 亿吨（占原煤产量的 62.9%）、中小型企业产量 16.9 亿吨（占 原煤产量的 37.1%）。中小型企业由于缺乏跟踪数据，我们使用周度的样本洗 煤厂开工率（2022 年其涉及到的原煤入洗量约占原煤总产量的 11.7%）跟踪总 体数据，再通过与大型企业数据相减，以推测中小企业的产量。表外的煤炭也会流入市场销售，因此我们认为商品煤产量更能反映煤炭的 实际供应情况。商品煤指“作为商品出售的煤”，可以是原煤、筛选煤、洗选煤、 精煤等。实际上，由原煤到商品煤是将矸石剔除的过程，因此同一个矿井的原煤 产量>商品煤产量。