林业碳汇行业报告：CCER重启在即（38页）

行业报告下载 2023年09月03日 08:09 管理员

碳市场第一个履约周期市场交易量与履约所需的配额缺口量较为接近，交易主体以完成履约为主要目的。全国碳市场第一个履约周期（2019-2020年度）以发电行业为重点，共 847家重点排放单位存在约1.88亿吨的缺口，碳排放配额累计成交量1.79亿吨，累计成交额76.71亿元；用于配额清缴抵消CCER的累计使用量为3273万吨。  存量CCER有限，22年CCER年度成交量大幅下降。2021年 10月生态环境部发布《关于做好全国碳排放权交易市场第一个履约周期碳排放配额清缴工作的通知》，明确规定重点控排企业可使用5%比例内的CCER抵消配额，引起21年年末 CCER总交易量激增，合计达到17533万吨。2022年CCER交易量仅有795.9万吨，同比下降95.46%。一方面是因为当前市场中剩余的可流通CCER数量约为1000万吨，远低于第一履约期间的可流通数量，另一方面是因为2021-2022年度实际排放量的履约工作将在2023年底进行，2022年底并无履约清缴要求，重点控排企业对CCER项目需求不强。CCER交易量地域和月份的不均衡现象较为严重。

按地域结构来看，截止2023年6月30日，CCER成交主要位于上海环境能源交易所，共计17434万吨，占全国成交量的38.4%。其次是广东和天津排放权交易所，其CCER成交量分别为7267万吨与6758万吨，占总成交量的16.0%与14.9%。按2022年各月情况来看，CCER成交主要集中于个别月份，其中3月份成交量超150万吨，6 月份成交量超160万吨，分别占全年交易量的17.37%与18.45%。不同市场CCER价格分化，总体呈现上升趋势。CCER普遍采用线下协商的交易方式，市场价格的透明性较低，2022年CCER成交价格取决于CCER项目的类型、地域和时间，北上广市场的CCER价格普遍更高。复旦碳价指数显示，全国CCER中间价从2022年1月的38.62元/吨左右上升至23年6月的54.65元/吨，总体呈上升趋势。作为配额市场的重要补充，CCER价格的合理价格应低于CEA的价格。2022年下半年，由于CCER市场重启时间仍不明确，供给的短缺导致市场预期CCER将持续上涨，CCER价格一度高于CEA价格。23年以来，CCER市场重启的信号日益明朗，进一步推动了 CCER价格向合理区间的回归。