林业碳汇行业报告：CCER重启在即（38页）

碳市场第一个履约周期市场交易量与履约所需的配额缺口量 较为接近，交易主体以完成履约为主要目的。全国碳市场第 一个履约周期（2019-2020年度）以发电行业为重点，共 847家重点排放单位存在约1.88亿吨的缺口，碳排放配额累 计成交量1.79亿吨，累计成交额76.71亿元；用于配额清缴抵 消CCER的累计使用量为3273万吨。  存量CCER有限，22年CCER年度成交量大幅下降。2021年 10月生态环境部发布《关于做好全国碳排放权交易市场第一 个履约周期碳排放配额清缴工作的通知》，明确规定重点控 排企业可使用5%比例内的CCER抵消配额，引起21年年末 CCER总交易量激增，合计达到17533万吨。2022年CCER交 易量仅有795.9万吨，同比下降95.46%。一方面是因为当前 市场中剩余的可流通CCER数量约为1000万吨，远低于第一 履约期间的可流通数量，另一方面是因为2021-2022年度实 际排放量的履约工作将在2023年底进行，2022年底并无履 约清缴要求，重点控排企业对CCER项目需求不强。CCER交易量地域和月份的不均衡现象较为严重。

按地域结构来看，截止2023年6月30日，CCER成交主要位于上海环境能源交 易所，共计17434万吨，占全国成交量的38.4%。其次是广东和天津排放权交易所，其CCER成交量分别为7267万吨与6758万 吨，占总成交量的16.0%与14.9%。按2022年各月情况来看，CCER成交主要集中于个别月份，其中3月份成交量超150万吨，6 月份成交量超160万吨，分别占全年交易量的17.37%与18.45%。不同市场CCER价格分化，总体呈现上升趋势。CCER普遍采用线下协商的交易方式，市场价格的透明性较低，2022年CCER成交价 格取决于CCER项目的类型、地域和时间，北上广市场的CCER价格普遍更高。复旦碳价指数显示，全国CCER中间价从2022年1月 的38.62元/吨左右上升至23年6月的54.65元/吨，总体呈上升趋势。 作为配额市场的重要补充，CCER价格的合理价格应低于CEA的价格。2022年下半年，由于CCER市场重启时间仍不明确，供给的 短缺导致市场预期CCER将持续上涨，CCER价格一度高于CEA价格。23年以来，CCER市场重启的信号日益明朗，进一步推动了 CCER价格向合理区间的回归。