支付行业报告：格局篇、数字钱包（24页）

消费行为层面：实体店购物到线上购物。电子支付技术同时也奠定了电商发展的根基，随着淘宝、京东等电商平台的兴 起，网络购物成为了大众消费新方式，并逐渐改变了居民的消费习惯。一方面我国网购用户规模实现了大幅增长，截至 2022 年 12 月，我国网络购物用户规模达 8.5 亿，交易规模达到 13.8 万亿元，用户规模较 2012 年提升 2.4 倍、交易量提升 9.4 倍。另一方面网络零售市场也经历了快速的发展，2023 年上半年实物商品网上零售额占社零总额比重达 26.6%，较 2015 年提升 15.8 个百分点。回顾近年来的市场格局变化，在国内移动支付普及的背景下数字钱包经历了快速的发展，银行卡的份额被数字钱包逐渐侵 占，当前，我国账户侧市场由数字钱包所主导。根据 Worldpay 统计，2022 年我国线上支付市场中，数字钱包占据了主要 的市场份额（80%左右），银行卡交易（借记卡+信用卡）市场份额仅约 10%；而在线下支付市场，数字钱包市场份额也达 到 50%以上，不过居民线下刷卡消费的习惯仍然保留，银行卡（借记卡+信用卡）仍能够占到约30%的市场份额。当前数字钱包的竞争格局已经基本稳定，支付宝和腾讯财付通两家占据了超过 90%的市场份额，此外，账户侧还有第二梯 队的竞争者，根据支付机构不同的背景，我们可以将其大致分为以下四个类型：1）电商系钱包：苏宁支付、京东支付、美 团支付、拼多多支付、抖音支付等。

金融系钱包：以壹钱包（平安）为代表。3）手机系钱包：以华为支付、小米支付为 代表。4）收单系钱包：云闪付（银联商务）、联动优势、快钱等。在双巨头垄断的格局形成的背后，支付宝和微信凭借自身强势的生态筑牢用户黏性，优先掌握绝大多数的流量，成功改变 了我国居民支付的习惯。双巨头之所以能成为超级流量入口，支付宝是因其起步于电商并具有做支付业务的先发优势，微信 源自其作为聊天工具强大的社交娱乐属性，且双巨头均通过不断的强强联合、开拓适应自身生态的场景，持续夯实自身的用 户基数和黏性。不过除了阿里系和腾讯系，我们也看到部分电商系的新兴竞争者如京东、美团、拼多多、抖音等在积极布局支付业务，可 能借助流量外拓实现支付业务的较快增长。近年来抖音、快手等在短视频直播领域相继发力，凭借流量不断抢占电商市场， 拼多多作为社交电商龙头，GMV 也已经冲进行业前三。从 GMV 维度来看，抖音电商自 2020 年推出，GMV 也在 2021 年、 2022 年分别实现了 220%、76%的增长，相较传统电商淘宝/天猫（3 年 CAGR+12%）、京东（3 年 CAGR+19%），新兴的 电商平台竞争者如快手（3 年 CAGR+125%）、微信小程序（3 年 CAGR+55%）、拼多多（3 年 CAGR+49%）近年来均保持 着更强的增长势头。