机场集团深度分析报告：从固定收益的角度（28页）

行业报告下载 2018年01月26日 07:14 管理员

行业生命周期与吞吐量紧密相关。机场行业的生命周期也可以分为成长初期、中后三个阶段，每贡献也可以分为成长初期、中后三个阶段，每贡献收益的主要业务不同，规模效应对于利润贡献程度也。机场成长初期以航空业务为主，规模效应尚不明显；中期航并开始盈利，非航开始盈利，非航业务开始贡献收益；后期，航空业务与非航业务并重，成为主要利润来源。

产能和盈利周期性明显。机场行业的成本相对刚性，在公司主要中固定资产折旧与人工机场行业的成本相对刚性，在公司主要中固定资产折旧与人工是最主要的两项，占营成本50% 以上。机场的飞行区和航站楼等资产造价昂贵，固定资产占总的比例较高。而机场行业的这一重资产特性使得行业形成了盈利周期波动的特点。机场集团深度分析报告：从固定收益的角度（28页）