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钛行业报告:钛产业(72页)

行业报告下载 2024年08月25日 07:52 管理员

钛矿:我国钛资源禀赋不佳,优质钛矿进口依赖度高。全球钛矿资源分布集中, 新增资源有限,储量调查数据不断下修。2023 年我国钛精矿进口量达 193.9 万吨(TiO2含量),优质钛矿进口依存度达 33%。国内钛精矿约 8成用于生产 钛白粉,海绵钛占比约 10%,精矿价格主要由钛白粉主导,海绵钛价格受自身 供需影响偶有独立行情。 钛白粉:我国钛白粉占据绝对市场主导地位,短期内政策利好与国际压力并存。 5 月房地产新政将进一步推动保交房政策的落实,随着房屋竣工增速的提升, 钛白粉需求量有望修复。过去几年海外钛白粉厂商停产叠加东南亚国家高经济 增速带动的需求提升,我国钛白粉厂家抓住国际市场机遇,出口总量从 2013 年的 20.9 万吨增长到 2023 年的 155.7 万吨,十年 CAGR 约为 22.2%。我们 认为,供应端在环保趋紧背景下,硫酸法生产企业将不断受到扰动;需求端, 即使未来国内地产竣工端增速下滑,国际市场受到反倾销调查,但依靠国内钛 白粉技术革新和成本优势,出口需求可依旧保持强劲,叠加塑料、造纸、包装 等领域需求复苏,钛白粉市场有望保持稳定。 海绵钛:海绵钛半流程产能逐渐出清,龙头企业高端产能逐步投产。目前全国 有 10 余家海绵钛生产企业,因成本劣势大部分半流程产能退出市场,产能集 中度持续提升,2022年 CR5约占 74%。龙头企业产能持续扩张,全国在建高 端海绵钛项目达 14.5 万吨,预计 2026 年海绵钛产能达 42.4 万吨。我们判断 目前行业处于整合出清阶段,中低端过剩产能将在龙头企业高端产能扩张下逐 步出清,未来行业集中度有望进一步提升,盈利边际改善。

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标签: 新材料及矿产报告

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