复合肥行业报告（19页）

行业报告下载 2024年08月29日 07:37 管理员

国内复合肥行业集中度较低，未来提升空间较大。根据红四方及新洋丰公告，国内持有生产许可证的复合肥企业有 3000 余家，但是多数企业规模较小，产品同质化严重。其中年产 30-100 万吨的企业不到 50 家，年产 100 万吨以上企业仅 10 家左右，产品同质化严重。在此背景下，2022 年工信部等部门发布《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，要求加强化肥生产要素保障，提高生产集中度和骨干企业产能利用率。根据钢联数据，2023 年国内复合肥有效产能约为 1.4 亿吨，同比提升约 2%，产量约为 5715 万吨，同比提升约 7%。同时，复合肥行业集中度小幅提升， 2023 年 CR5 和 CR10 分别达到约 14%、37%。我们认为，随着安全环保监管的趋紧、化肥减量增效、设备更新改造等政策的实施，以及受到原料价格波动频繁等因素影响，复合肥落后产能有望加速退出，行业集中度有望持续提升。环保趋严叠加原料价格大幅波动挤压中小企业空间。1) “三磷”专项整治等环保政策持续提升行业准入门槛。根据新洋丰公告，磷石膏是磷化工行业重要的危废产物，由于磷石膏处理成本高、处理难度大，磷复肥企业多采取露天堆存的方式处理，严重污染环境。随着国家对环保要求的日益提高，相关部门持续加大对磷肥等生产企业环境污染的监管。其中 2019 年 1 月，生态环境部、发改委联合印发《长江保护修复攻坚战行动计划》，组织湖北、四川、贵州、云南等省市开展“三磷”专项排查整治行动；2019 年 4 月，国家生态环境部印发《长江“三磷”专项排查整治行动实施方案》，提出争取利用两年左右时间，基本摸清“三磷”行业底数，重点解决“三磷”行业中污染重、风险大、严重违法违规等突出生态环境问题；2022 年 4 月，工信部、发改委、科技部、生态环境部、应急管理部和国家能源局联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，提出要严控磷铵等行业新增产能，加快低效落后产能退出。

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