黄金市场展望报告：金价中长期上涨逻辑未变（15页）

行业报告下载 2026年03月18日 07:54 管理员

2025 年，受特朗普政府关税政策冲击、美国债务风险攀升、全球地缘政治风险上升、美联储开启降息周期以及各国央行持续增持黄金等多重因素提振，国际金价呈现阶梯式上行格局，COMEX 黄金期货价格从年初的 2610.85 美元/盎司上涨至年末的 4480.80 美元/盎司，累计涨幅高达 70.7%。其中，上涨斜率较大的时间段为 1 月至 4 月下旬（累计上涨 25.6%）、8 月底至 10 月下旬（累计上涨 28.5%）以及 11 月中旬至 12 月底（累计上涨 13.5%）。主要以这三个时间段为界，我们将全年黄金价格走势大致划分为 4 个阶段。