有色金属行业钼行业研究报告（36页）

行业报告下载 2018年08月27日 06:03 管理员

钼的应用范围较为广泛，主要集中于钢铁领域。因钼具备良好的耐磨性、耐腐蚀性、熔点高、强度高等特性，被广泛地应用于钢铁、军工、核电、化工、石油、医药、农业、电气以及电子技术等领域。

产业布局较集中，上下游关联度高。钼资源同其他资源一样，资源是主要的行业壁垒，因此目前行业盈利主要集中在资源环节，即产业链最上端能够充分享受到钼价上涨带来的额外收益。此外，在下游的钼深加工领域，由于技术壁垒较高，多应用于高精尖领域，因此，同样可享受到较高的毛利率水平。

全球钼消费量2018 年将达26.36 万吨。根据国际钼业协会（IMOA）数据，2017 年全球钼消费量为25.31 万吨，同比增长8.9%，预计钼消费将伴随高端制造、汽车轻量化、核电、武器装备、高性能钢等领域的快速发展而持续增长，2018 年全球钼消费量将达到26.36万吨，2020 年有望达到28.69 万吨，2018-2020 年CAGR 为4.27%。预计中国钼消费量将由2017 年9.18 万吨，增长至2020 年11.13 万吨，2018-2020 年CAGR 为6.66%。

中国钼消费量在全球占比为36.3%。根据国际钼业协会（IMOA）数据，从全球钼消费地区占比上可以看出，中国钼消费量占全球的比重从2010 年31.3%增长到2017 年36.3%，预计未来在产业结构持续优化及重视发展高端制造的趋势下，钢铁消费持续升级，高性能合金钢、不锈钢和工具钢等含钼量将进一步提高，钼消费量将持续增长，2020 年中国钼消费量在全球占比有望接近40%。有色金属行业钼行业研究报告（36页）