食品饮料行业报告：从海外经验看龙头成长路径及估值体系（69页）

行业报告下载 2018年10月23日 07:14 管理员

而展望未来发展趋势，考虑到国内食品饮料大部分细分行业所处发展阶段，行业景气程度以及行业龙头份额提升的潜在空间均会优于国外食品饮料企业，若不考虑外延收购，国外大部分食品饮料龙头发展至中后期，保持稳定经营，但成长性较弱，增速基本处于个位数水平，因此从绝对增速的角度来看，国内的食品饮料公司更具优势。而从盈利能力以及股息率的指标来看，国内食品饮料龙头的表现也并不逊色于国外龙头。考虑到行业所处发展阶段、龙头公司成长性以及持续性的优势，国内食品饮料龙头企业理应获得更高的估值溢价，目前的估值水平相较于其长期稳健成长能力、良好的现金流表现以及稳定的分红比例而言仍然偏低。