日本家电产业史系列报告：日企衰落（32页）

行业报告下载 2018年10月24日 06:18 管理员

90 年代初经济泡沫破灭：80 年代后期，为应对日元升值造成的经济增长压力，日本政府采取了宽松的货币政策和扩张性财政政策来扩大内需，1986 年日本央行开始不断下调利率，同时日本政府实行紧急经济对策，通过加大公共投资推动经济走出低谷。

消费陷入低迷：在经济增长停滞背景下，财富缩水、失业率上升、老龄化负担加重以及消费信心的缺失，使得 90 年代后日本消费趋于低迷，虽然期间日本政府出台了一些消费刺激政策，比如减免个人所得税、利率的持续下调、大力发展消费信贷，但总体上并未扭转消费低迷局面。

近年来消费趋势企稳，但改善幅度有限：2012 年安倍政权上台，通过推行“大胆的”宽松货币政策、灵活的财政政策和结构性改革所构成的“三支箭”（“安倍经济学”），取得一定成效，其中日本股市上扬带来的财富效应、非正式雇员增加带来的失业率改善、日元贬值背景下企业利润的回升、员工工资上涨，都一定程度提振了消费信心、刺激了需求改善，但总体而言，改善幅度仍较为有限。

消费总体低迷、结构上继续分化：细分来看，由于老龄化凸显、手机时代到来，90 年代后保健医疗、交通通信等消费支出占比提升较为明显，食品、衣物等必需品消费则持续下降，而家电等耐用消费品消费绝对额和支出占比均出现一定程度下降。

日本家电市场萎缩：90 年代之前日本大部分家电品类实现了普及，进入90 年代后，受需求饱和、经济低迷、消费不振以及地产下行影响，家电市场规模同样有所下降，尤其是冰箱、洗衣机、微波炉、吸尘器等高度普及的品类，下滑幅度较为明显。

日本家电产业史系列报告：日企衰落（32页）