钻石珠宝行业报告：周大生（46页）

行业报告下载 2018年11月27日 06:52 管理员

定位中高端，产品品类丰富。公司从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。“周大生”是全国中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰。公司以钻石为主力产品，比利时新一代 LOVE100 切工钻石为核心产品，黄金为人气产品，铂金、K 金、翡翠、珍珠、彩宝为配套产品，不断丰富和完善产品线，并根据目标消费群特点，打造优雅、迷人、浪漫、摩登、自然等五大产品风格，将全新的设计理念和情感文化融入到珠宝首饰中，匹配消费者在不同场景中的使用需求，精准锁定各品类主力市场。公司 1999 年在北京开设了第一家专柜，十几年来公司采取轻资产、整合运营型经营策略，专注于品牌运营、渠道管理、产品研发和供应链整合，不断提升品牌形象和影响力，实现了公司的快速发展，目前在全国有 2975 家门店，为全行业第一。

股权结构集中，股权激励和员工持股提高公司活力。公司实际控制人为周宗文和周华珍夫妇，周宗文和周华珍夫妇通过深圳市金大元投资有限公司、深圳市周氏投资有限公司和深圳市泰有投资合伙企业持有公司 63.97%的股份，股权结构较为集中。公司目前有限售条件股份占比 64.85%，将于 2020 年 4 月 27 日全部解禁。

入股恒信玺利，预计年增长利润 6%。2018 年 9 月 20 日，公司公告与其全资子公司深圳市宝通天下供应链有限公司与天津风创新能股权投资基金合伙企业（有限合伙）的有限合伙人天津红杉资本投资基金中心（有限合伙）及普通合伙人杨涛签订了《关于天津风创新能股权投资基金合伙企业（有限合伙）之财产份额转让协议》，标的企业对价总金额为人民币 4.04 亿元，全部以现金支付。通过本次交易，公司及宝通天下持有风创新能 100%财产份额和所有权益，并间接持有恒信玺利实业股份有限公司 16.6%的股份，对应 2017 年净利润 8.7xPE。

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