工业机器人行业报告：长期看核心技术突破（49页）

行业报告下载 2018年12月07日 06:39 管理员

构建多维度分析框架，进行关联分析。对 54 家上市公司，我们细致梳理了所处产业链位置、工业机器人及相关业务收入占比、工业机器人业务和主业关系、工业机器人业务/技术来源、工业机器人业务切入时间、1H2018营收、1H 2018 毛利率、市盈率（TTM）、市场关注热度关键指标，在后面几节，我们将根据这些指标进行关联分析。

市场对工业机器人公司关注业绩，同样很关注核心技术。埃斯顿、拓斯达、克来机电、机器人等公司业务占比高、增速高，受到市场追捧。但中大力德、双环传动、上海机电等公司收入占比低、业绩一般，由于涉及核心零部件技术研发，也是市场关注热点。另外，还有许多系统集成公司由于技术含量低，即使业绩表现不错（如慈星股份、三丰智能、楚天科技等），市场关注度依旧很低。

整体来看，机器人业务占比高的公司增速大于整体。54 家机器人企业1H2018 营收增速 14.75%，13 家机器人业务占比大于 50%的企业营收增速25%，反映了机器人业务增速大于其他业务。