显示材料专题报告：2019年开启五年黄金（83页）

行业报告下载 2019年03月02日 07:01 管理员

大陆智能手机周期大市值 Tenbagger：主要集中在元器件领域。回顾 2010 年以来大陆电子产业发展历史和相关上市公司股价和市值中长期走势，可以发现智能手机产业链的蓬勃发展，带来：（1）苹果、三星、华为等品牌出货量的持续高成长，苹果公司（AAPL.O）股价从 2008 年到 2018 年十年间增长超过 22 倍；（2）大陆消费电子上游元器件、模组供应链优秀公司的业绩数十倍增长。

大陆显示材料机会大：空间大，国产化基础好。全球电子制造产业主要下游包括通讯、电脑、消费电子、工业医疗、汽车电子等，根据 ICInsight 数据，2017 年全球电子制造产业产值规模约为 1.54 万亿美元，同比增长 5.9%，其中通讯和电脑市场规模分别为 4900 亿美元、4040 亿美元，两者之和占比超过 50%。

韩国和中国台湾显示材料产业发展规律。重要规律：面板厂产能扩张将带动上游材料产业发展。根据全球面板产业转移路径，全球面板产能制造由日本-韩国-中国台湾-大陆，同样带动了日韩和中国台湾的显示材料产业发展。目前显示材料行业全球知名公司主要集中在日韩地区，例如韩国 SDI、LG 化学、SKC、Kolon、德山、斗山，日本住友化学、出光兴产、日东电工、DNP、凸版等。