涂料行业研究报告：鉴国际巨头，涂料发展正当时（44页）

涂料行业进入门槛不高，且下游各行业对涂料品种需求差异化较大，因 此企业数目众多，行业较为零散，据涂界数据，2018 年全球 CR4 销售 额 500.71 亿美元，占比低于 30%，CR8 销售额 687.99 亿美元，占比约 为 40%，行业竞争仍激烈。 从全球涂料企业 2018 年收入水平来看，梯队较为明显：排名前三的 PPG、 宣伟、阿克苏诺贝尔收入规模都在 100 亿美元以上，排名第四的立邦则 销售额仅 50 亿美元。

2017 年我国规上涂料企业产量 2041 万吨，同比增长 12.3%，十年间 CAGR 为 17.2%。2018 年 1-11 月,产量 1602 万吨，累计增速 5.4%，增速近年 来呈现放缓趋势。从收入及利润总额来看，我国规上企业收入及利润规模持续扩大，但增 速呈下降趋势，2016 年收入及利润增速分别为 5.1%和 4.8%。同时，规 上涂料企业利润率基本稳定在 7%-7.5%之间，与原材料价格走势具有一 定的相关性，体现涂料企业对于原材料价格的传导能力一般。

根据中国涂料行业发布的统计数据，2018 年我国涂料行业纳入统计企 业超过 1 万家，全年规模以上工业企业 1998 家，主营业务收入达 3268.1 亿元；据涂界统计，2017 年我国涂料行业 CR8=15.28%，属于竞争型市 场。而同期在欧美市场上，CR10 已经达到欧洲 65.59%和美国 98.43%， 我国涂料行业更为分散，竞争更加激烈，集中度提升空间巨大。从细分品类来看， 2018 年我国涂料行业总产量为 2515 万吨（含规模 以下企业）。其中建筑涂料产量约为 890 万吨，占全国总产量比例为 35.3%；工业防护涂料产量约为 1010 万吨（其中：船舶涂料约 80 万吨， 集装箱涂料约 35 万吨），占全国总产量比例为 40.3%；粉末涂料产量 约为 200 万吨，占全国总产量比例为 8%；车用涂料产量约为 215 万吨， 占全国总产量比例为 8.5%；工业木器涂料产量约为 155 万吨，占全国 总产量比例为 6.2%；其他涂料产量约为 45 万吨，占全国总产量约为 1.7% 与国际涂料细分市场相比，国内建筑涂料占比较低，或与国内外住房装 修习惯具有一定相关性，国内应用墙纸、瓷砖等比例较高，导致建筑涂 料的需求相对略低。