垃圾分类行业报告：制度影响解析，渠道提质（20页）

废纸是我国重要的造纸原料，每年约有超过 1 亿吨的废纸作为生产原料。以 我国目前的废纸资源，远远无法满足国内造纸的需要，需要大量进口废纸， 而且国内废纸市场不甚规范： （1）机关、企业、学校、个人浪费纸张的现象较为普遍，节约用纸、利用 废纸意识淡薄； （2）废纸回收环节薄弱，经营管理落后，没有建立相应的政策和法规，因 而回收、利用的水平不高。我国造纸行业正在进行供给侧改革，未来规模化、集中化将是趋势。前期， 我国造纸行业散乱污较多，生产效率和产品质量不高。由于 2017 年底的“洋 垃圾”出口禁令，未来未经分类的废纸被列为禁止进口对象，为此，2017 年底到 2018 年，我国废纸价格一路飙升。根据《中国造纸统计年鉴 2018》的统计口径，2017 年废纸回收率为 48.5%， 处于世界较低水平；废纸利用率 70.6%，处于世界相对较好水平。 废纸回收率=国内废纸回收量/废纸消费量 废纸利用率=（国内废纸回收量+废纸进口量）/废纸消费量 比如，快递行业纸盒回收率较低，很多随生活垃圾扔掉；我们从垃圾焚烧发 电厂的调研也可获得一定佐证，近些年来垃圾焚烧发电企业吨发提升和快递 业的发展以及包装物流入末端处置设施有一定关系。

增量部分：全国一线城市中纸类在生活垃圾中的占比低者为 8.3%、高者 为 17.2%。考虑二线城市纸类品消费可能略低以及拾荒者因素，进入垃圾处 置场所的纸类品占比应不低于 5%，如果考虑我国城市垃圾清运量为 2.15 亿 吨（2017 年数据），那么在全国垃圾分类推行较好的情况下，保守估算废 弃废纸回归将不低于 1075 万吨/年。 2）存量部分：未纳入统计口径的废纸总量=废纸消费量-（国内废纸回收量+ 废纸进口量），2017 年约有 3272 万吨/年，这部分原因是渠道端不正规造 成的，但这部分也已经被再利用；因此，垃圾分类对渠道的重塑将使未纳入 统计口径的废纸总量减少，纳入统计口径的废纸总量增加。进口废纸依赖度将越来越低，提升我国废纸价格的定价权，长期促进 供给侧改革。2018 年前，我国每年进口废纸为 2500-3000 万吨，2018 年全 年核定总量 1815.56 万吨，禁止进口的“洋垃圾”仅为未分类的废纸，约 600-800 万吨，依然还有较大一部分的已分类废纸作为原材料进口到我国。 如果我国垃圾分类做好，根据上述测算，新增 1075 万吨/年补充量，我国对 进口废纸的依赖度将降低，提升我国废纸价格的定价权；长期来看，配合我 国供给侧改革，整个造纸行业也将逐步提质。假设废纸需求稳定，若垃圾推动的废弃废纸回归量>进口废纸的减少量， 废纸利用率也将提升。