垃圾分类行业报告：垃圾分类遇上互联网（28页）

行业报告下载 2019年09月17日 06:45 管理员

不可利用垃圾：即其他垃圾或干垃圾，我们已经在《垃圾焚烧发电行业的安全边际——垃圾分类制度影响解析系列三》，详细分析了垃圾分类后，最终进入处置设施的垃圾“热值增、量减”对垃圾焚烧发电行业的影响；环卫体系：前期环卫市场化如火如荼，传统的垃圾收运、城市保洁和街道清扫，已形成完全由政府支付为主导且现金流较好的商业模式，然而需要指出的是，垃圾收运业务是政府交给环卫公司的“回收事权”，这种事权更多是“不可回收垃圾”、“少量可回收垃圾+大量不可回收垃圾的混合”、以及“厨余/餐厨垃圾”，大部分可回收垃圾的回收事权并不在其中。以上商业模式均是由政府负责或者以特许经营模式推进，因此易形成区域性的规模化和垄断；盈利方面，一般均按照政府规定的工程经济模型进行项目投资、运营测算后决定；支付方面，政府支付、可行性缺口补助付费方式为主导。垃圾分类对于以上细分的影响更多是固废产业的精细化重塑，其责任事权、商业模式都较为清晰，很多从事上述领域工作的上市公司业务已经规模化。再生资源体系：垃圾分类前，有价值的资源多被居民直接卖给流动回收商贩，或由拾荒者从垃圾桶捡出后进入再生资源产业链；而垃圾分类后，该产业链的运转模式将发生变化： 1）游击式回收减少，政府发挥更多作用，收运环节蕴藏较大机会； 2）“非正规渠道”暴利被压缩、小作坊被取代，收运渠道将更正规、安全； 3）渠道正规化后，倒逼末端处置更精细化，循环经济产业也将蓬勃发展。我们已经在《渠道提质：从游击队到正规军——垃圾分类制度影响解析系列四》，分析了渠道将逐步规模化的原因以及如何获得渠道收益利差的方法。

互联网经济的盈利不能脱离实体。相关参与企业需深刻理解固废产业链的特点，再辅之以互联网技术进行优化。我们将进一步分析，怎样才能通过“垃圾分类+互联网”平台实现盈利？（1）回收事权是根本：以废纸回收举例，流动商贩可以以 1 元/公斤的价格从居民处回收废纸，后以 1.5-2 元/公斤的价格卖给集中收集、贮存商，而后送到造纸厂可以卖到 2.5-3 元/公斤，期间利润空间较大。但垃圾分类后，居民会老老实实的将废纸以免费的价格投入垃圾桶，或者以极低的价格交给物业或者卖给收运企业么？答案是否定的。因此，目前的垃圾分类制度本身并不会使传统的垃圾回收商直接获得“可回收、有价值垃圾的回收事权”。真正事权的获得需要具备以下条件： 1）政府强制规定：如准入政策、生产者责任延伸、德国的绿点制度；2）市场化机制：回收方以一定价格购买可回收、有价值垃圾；3）实在嫌麻烦的居民会直接免费倾倒到垃圾桶，此时小区的物业、商业楼宇的物业与垃圾收运人员、企业将要平衡事权的归属。因此，只有获得“可回收、有价值垃圾的回收事权”，才能稳定的享受该产业链市场化机制下的收益利差。互联网模式能够提供的是：通过 APP 提升居民的便利性，如上门回收；或增加公益宣传，通过“返点、积分”进而提升事权的归属。（2）收益利差是关键：中游环节一定要有串联上、下游的能力，把握住利润来源；德国进行包装品回收的 DSD 公司便可以较好地串联起德国再生资源的上、下游资源，这种串联亦离不开政府准入和生产者责任延伸制度政策的辅助。互联网平台最大的优势在于，以大数据为基础，可更好的串联买家与卖家。（3）控制成本是核心：很多互联网平台是轻资产公司，垃圾/再生资源这种实物载体一旦形成规模化，更偏向于重资产，对人员、物流和仓储资产投入或运营的成本要求还是较高的。互联网技术起到的作用在于，进一步通过优化资源配置，减少重资产投入，优化运营。