页岩油气行业研究报告：投资机会（26页）

行业报告下载 2019年09月25日 06:51 管理员

美国页岩油气的快速增产降低了对中东及南美的原油进口依赖，降低了维护中东地区地缘政治稳定的动力，同时使得美国页岩油气逐步进入了全球市场，增加了原油及 LNG 需求国的进口来源，最终有助于降低全球油气价格，加剧中东地缘政治波动。三、中美页岩油的异同及影响 1.地质区别与美国海相页岩油相比，我国页岩油资源主要属于陆相页岩油，分布于五大区域：鄂尔多斯盆地三叠系、准噶尔盆地二叠系、渤海湾盆地、松辽盆地白垩系、江汉盆地下第三系。中国石油已把页岩油列为四大勘探领域方向之一。海相盆地具有优越的、比较稳定的水下环境。环境的缺氧程度是沉积物中有机质得以保存的关键。而且海相生油岩中有机质更有利于油气生成。而以陆源高等植物为主的陆相沉积地层中的有机质以木质类纤维素为主，含类脂物少。2018 年全国页岩气勘探开发投入 135.3 亿元，完钻探井 40 口、开发井 285 口。新增页岩气探明地质储量 1246.78 亿立方米，较上年减少 66.2%，新增储量来自中国石化四川盆地的威荣页岩气田。全国页岩气产量 108.81 亿立方米，较上年增长 21.0%。四川盆地东部南川地区金佛斜坡页岩气勘探获重大突破，落实页岩气地质资源量 1965 亿立方米，为涪陵页岩气田三期建设奠定资源基础。

根据伍德麦肯兹的统计和预测，中石化涪陵、中石油长宁-威远和昭通的页岩气田在 2018-2020 年预计投资 550 亿美元，打新井 700 口。为实现我国 2020 年页岩气产量 300 亿立方米的目标，当年需增井数 725 口至 1425 口。我国页岩气开发始于 2011 年，仅落后于美国 6 年，美国是用 3 年时间增加了 100 亿方天然气，我国是用了 6 年时间。这和我国海相页岩构造、普遍埋深大、油田工程技术服务难度大、投资单一化有关。2017 年我国页岩气产量达到 100 亿方，已经占到国内天然气总产量的 7%。 2、储量：我国页岩气地质资源量位居全球第一，2018 年我国累计探明页岩气地质储量近 1 万亿立方米，中石油累计探明 3200 亿方，中石化累计探明 6008亿方。 2、随着我国施工经验的成熟，并且在习近平总书记保障能源安全的要求下，到 2020 和 2030 年页岩气产量有望达到 300、900 亿方，占到我国天然气总需求量的 8%、15%，占比快速提升。 3、成本：2015 到 2018 年，我国页岩气开发成本下降一半，钻井大包费用已经下降到 5000 万，中石化涪陵页岩气开采成本低于 1 元/方，估算单井 2-3 年即可收回成本。美国单井成本在 4000 万左右。

我国页岩油开发始于 2013 年，2018-2019 年开始投资加速。据国际能源署（IEA）预测，中国页岩油可采资源量约 50 亿吨，美国为 80 亿吨。 2、页岩油资源量达 10 亿吨的新疆吉木萨尔页岩油自从 2012 年最早开发，计划 2021 年原油产量将达 700 万桶，2025 年将达到 1400 万桶并稳产 9 年。 3、大港油田页岩油落实资源量 6.8 亿吨，今年产量能够达到 77 万桶，预计 2020 年产量超过 150 万桶，2025 年达到 350 万桶。 4、中国石油将大港油田、新疆油田、吐哈油田和长庆油田列为页岩油开发重要示范区，未来国家将制定页岩油发展战略规划促进产业发展。 5、当下我国页岩油开发还处于初创期，根据大港页岩油的情况，其开采成本仍高于 60 美元/桶，但四川页岩气成本的下降给予行业信心，后续页岩油成本的大幅下降可以期待，页岩油开发的进度可能超出预期。