新能源汽车产业链报告：长期看好新能源汽车产业链（31页）

行业报告下载 2019年10月11日 06:25 管理员

2019 年 6 月 6 日，发改委等三部门联合印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020 年）》，要求坚决破除乘用车消费障碍。严禁各地出台新的汽车限购规定，已实施汽车限购的地方政府应根据城市交通拥堵、污染治理、交通需求管控效果，加快由限制购买转向引导使用，结合路段拥堵情况合理设置拥堵区域，研究探索拥堵区域内外车辆分类使用政策，原则上对拥堵区域外不予限购。实施方案还明确，各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。2019 年 6 月 2 日，广州和深圳先后发布新增小汽车牌照限额通知，2019 年 6 月至 2020 年 12 月，计划增加投放 10 万和 8 万辆车牌。即在调整过后，广州和深圳每年车牌额度将从原先的 12 万和 8 万辆分别提升至 17 万（增加 41.7%）和 12 万辆（增加 50%）。

目前北京、上海、深圳、广州、杭州、天津、贵阳、石家庄、海南等多地实施了汽车限购政策。2018 年度北京、上海、深圳、广州、杭州、天津等六大限购城市的新能源汽车销量为 37.98 万辆（乘联会口径），占据 2018 年度新能源销量 125.6 万辆的 30%，正是六大限购城市对燃油车的限购，导致了燃油车的中签率低，促成了消费者购买不限购的新能源汽车（上海、深圳、杭州），对于北京、广州、天津，虽然新能源汽车也有一定的指标，但是目前的中签率是燃油车的数倍，实际上也促使了新能源汽车消费。北京、广州、天津有共 8.2 万辆的新能源汽车指标限制，占据 2018 年度新能源销量 125.6 万辆的 6.5%。对于未来放开限购对于新能源车的影响，我们假设未来北京、广州、天津每年在 2018 年度基础上增长 50%、100%，则 2019 年度预计增加 4.1 万辆，增量占据 2018 年度新能源销量 125.6 万辆的 3.3%，2020 年度在 2018 年度基础上增加 8.2 万辆。中汽协对 2019 年度的销量预测是 150 万辆，即同比增速约为 19.4%，对应的下半年增速约为 4.64%。同时从 2019H1 前十大销量车企的年度目标完成率来看，除了吉利新能源完成 58%，其余均小于 50%。我们下调前期对 2019 年度新能源汽车的销量预测，预计全年将维持在 150 万辆左右。

电池方面，2019H1 动力电池累计产量 43.4GWh，其中三元电池累计生产 27.4GWh，占比 63.2%；磷酸铁锂电池累计产量 13.9GWh，占比 32.0%。2019H1 我国动力电池累计销量达 36.5GWh，产销率为 84%。装机量方面，2019H1 动力电池装机总电量约 30.01GWh，同比增长 93%。装机总电量排名前三的电池企业合计约 22.76Gwh，占据整体的 75.84%。前十动力电池企业合计约 26.37GWh，约占整体的 88%。动力电池的装机量 93%的增速远大于新能源汽车销量的 50%增速，主要是（1）目前仍处于单车带电量提升的阶段，乘用车、客车、专用车的单车带电量从 2018H1 的 25.26、118.11、103.69Kwh 提升至 39.83、141.18、140.60 Kwh，同比增长 57.68%、19.53%、35.60%。（2）单车带电量小的 A00 级汽车的占比从 2017 年的 69%的高峰下降到 2018 年的 49%，2019H1 占比在 25-30%，新能源汽车结构逐渐优化。