5G商用背景下内容板块的投资机会（29页）

行业报告下载 2019年11月27日 06:36 管理员

中国移动于2019年11月1日正式推出5G商用套餐；美国2018年9月推出“5G加速发展计划”，韩国三家电信运营商于2019年正式推出5G商用服务。日本运营商计划2020年商用5G。瑞士电新2019 年4月正式推出5G商用服务。VR虚拟现实技术（大数据/低时延）虚拟现实技术囊括计算机、电子信息、仿真技术于一体，其基本实现方式是计算机模拟虚拟环境从而给人以环境沉浸感。华为于2019年10月19日发行第一款VR眼镜。 AR增强现实技术（低时延/交互性）增强现实技术是一种将虚拟信息与真实世界巧妙融合的技术，广泛运用多媒体、三维建模、实时跟踪及注册、智能交互、传感等多种技术，将计算机生成的文字、图像、三维模型、音乐、视频等虚拟信息模拟仿真后，应用到真实世界，从而实现对真实世界的“增强”。云游戏（大数据）云游戏是以云计算为基础的游戏方式，在云游戏的运行模式下，所有游戏都在服务器端运行，并将渲染完毕后的游戏画面压缩后通过网络传送给用户。在客户端，用户的游戏设备不需要任何高端处理器和显卡，只需要基本的视频解压能力就可以了。超高清视频传输（大数据）工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台日前联合印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，明确将按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用。

0-1的机会暨挑战——长多大，该买谁，是否可买到？如华为于2019年10月19日发布首款VR Glass，绑定对应的内容提供的投资机会。挑战在于，市场空间多大，是否天然集中（单个标的能长多大），是否可以单独拆分出来买。已有份额领导者中寻求高边际增量已有市场份额领导者为天然参与者，挑选标准在于识别高边际增量。折中买法——一篮子股票/指数参与法如确定趋势及拐点，可菜用一篮子股票或指数参与法，什么都买点。小市值具备较大弹性小市值标的具备较大弹性。为领先二线蓝筹，研运一体商业模式提供足够用户粘性，精细化运营和丰富IP储备，持续稳定现金流可期。AR/VR游戏已有储备，为加拿大的Achiart和上海天舍文化，天舍的自营真人密室游戏“L的密室”上海已正式运营逾两年。目前股价对应2019年PE19倍。总市值365亿。