中国高净值人群财富研究报告：新生力（66页）

行业报告下载 2019年11月14日 07:41 管理员

财富金字塔顶端风云变幻，我们试图从这些变化背后的原因中，勾勒和提炼出结论和教训，引以为鉴。 2018 年，尽管有 219 位企业家新进榜单，但是总体上榜人数比 2017 年的 2130 人仍然减少了 11%，共有 456 人落榜，这是百富榜发布二十年来落榜人数最多的一次。在财富数量方面，有 796 位富豪的财富比去年缩水，216 位企业家财富没有变化。我们观察并总结出以下值得注意的因素：股价下跌，资产大幅缩减。2018 年中美经贸摩擦持续升级，国内经济增速放缓，市场整体预期下降，被认为是促成股市下滑的重要原因。许多在 2017 年原本就处于百富榜上榜门槛边缘（20 亿）的企业家因此落榜。盲目扩张，业务转型失败。一些企业急于进一步扩大版图 , 然而盲目的扩张造成严重的资本浪费，推高企业资产负债率，加大企业资金周转压力。还有企业为布局新的领域而大规模举债进行项目投资或者海内外的并购，然而它们投资的项目或收购的公司经营状况或者回款速度较差，加重了企业的资金流动负担，亦加速了资金链流动压力。杠杆高启，债务问题凸显。债务问题的本质是资金的流动性风险。由于中国市场经济发展时间较短，资本原始积累缺乏，高杠杆率一直是中国企业的一个潜在问题。

而民营企业大多只能通过短期借款、发行票据等方式筹措资金。随着金融严监管、去杠杆的稳步推进，民营企业资金的流动性风险也因此逐步加大。企业实际控制人合规风险引发信誉、股价、信贷、经营等危机。企业家是民营企业的实际控制人，主导企业发展，与企业的项目合作、经营往来、银行融资、债券借款等密切相关。因此，企业实际控制人自身出现负面情况，可能导致企业信用崩塌，股价闪崩，甚至引发债务违约至破产重组。企业家缺乏专业化、系统性财富管理。中国个人财富积累时间短，企业家代际传承、中长期的家族资产管理仍处于起步阶段，缺乏科学的财富管理体系。综合以上因素，导致部分企业家在企业或者产业出现滑坡之后，资产快速缩减。 1.3 中国高净值家庭特征及分布 1.3.1 中国高净值家庭数量胡润研究院调查数据显示，截至 2018 年 12 月 31 日，大中华区拥有千万资产的“高净值家庭”数量达到 198 万户，比上年减少 3 万户，减少 1.5%，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量达到 106 万户；拥有亿元资产的“超高净值家庭”数量达到 12.7 万户，比上年减少 6,000 户，减少 4.5%，其中拥有亿元可投资资产的“超高净值家庭”数量达到 7.5 万户；拥有 3,000 万美金的“国际超高净值家庭”数量达到 8.4 万户，比上年减少 4,800 户，减少 5.4%，其中拥有 3,000 万美金可投资资产的“国际超高净值家庭”数量达到 5.3 万户。