羊乳行业报告：高端化羊奶粉崛起（12页）

行业报告下载 2019年11月13日 07:34 管理员

羊奶小分子易消化吸收，较牛奶更为适宜婴幼儿。羊奶的脂肪球仅有牛奶脂肪球 3/4 大小，相较大分子的牛奶，羊奶更易消化吸收。同时对比母乳、牛乳、羊乳三者的乳清蛋白和酪蛋白构成比例，羊奶的乳清蛋白在总体蛋白中占比高于牛奶。乳清蛋白相较酪蛋白更易消化吸收，形成的蛋白凝块更为细软，适宜肠胃功能尚未发育完全的婴幼儿。约 2%-6%婴幼儿会出现蛋白过敏，主要由三大过敏原引起。奶类中主要包含两大类蛋白质：酪蛋白与乳清蛋白。其中酪蛋白主要包含αs1-酪蛋白、αs2-酪蛋白、β-酪蛋白（分为 A1 蛋白和 A2 蛋白）；乳清蛋白主要包含α-乳白蛋白、β-乳球蛋白。根据研究证明，α s1-酪蛋白、β-乳球蛋白以及β-酪蛋白中的 A1 蛋白是主要过敏原。根据儿童临床医学研究，约 2%-6%的婴幼儿存在不同程度的牛奶蛋白过敏现象。牛奶蛋白过敏在新生儿中更为高发，每年约 80 万新生儿会出现此症状，按照 2018 年出生人口 1523 万人核算，牛奶蛋白过敏群体占总体新生儿总数的 5.3%左右，对于此类婴幼儿，羊奶粉或深度水解特配粉是必需。

羊奶粉过敏性蛋白质含量低于牛奶，低敏特性构筑其产品刚需，健康特性助力市场渗透。对比羊奶和牛奶主要过敏原：αs1-酪蛋白和β-乳球蛋白含量，羊奶含量明显低于牛奶，拥有低敏特性。约 2%-6%的婴幼儿会出现不同程度的蛋白过敏现象，对于这类特殊婴幼儿而言，低敏特性奶粉是刚需。羊奶中 A2 蛋白含量高于普通牛奶，而 A2 蛋白较 A1 蛋白被证明更为健康，对于普通婴幼儿而言，羊奶粉的健康特性使其成为优于牛奶粉的选择，有助于羊奶粉的市场渗透。目前婴配粉行业主要龙头企业均布局羊奶粉与有机奶粉领域，并且形成进口品牌主要布局有机奶粉，国产品牌主要布局羊奶粉的局面。目前常见羊奶粉产品多定位超高端，未来受益整体奶粉市场高端化趋势，将不断提升在总体婴配粉市场的占有率。

佳贝艾特同类竞品稀少，产品品质领跑整体行业。截至 19 年 6 月 30 日，已通过婴配粉注册的羊奶粉有 89 款，其中纯羊奶粉 38 款，而竞争力最强的进口纯羊奶粉仅有 11 款，佳贝艾特定位进口纯羊奶粉，真正的同类竞品很少。相较 11 款进口纯羊奶粉产品，佳贝艾特占据最大进口奶源荷兰具有先发优势，奶粉配方更是明显优于同类竞品。目前佳贝艾特在进口羊奶粉中市占率约 62.5%，未来受益注册制将继续抢占其余中小品牌份额，不断扩大市占率。