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2025-04-12 21 金融行业报告
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过去的信用扩张主要依靠货币乘数和银行信用扩张 M2扩张大幅超过M0,过去的信用扩张主要依靠货币乘数,基础货币的支持有限 城投(政府隐性担保)和房地产(稳定、高回报)与其他私人部门直接竞争银行信用 。政府信用挤出私人信用 民企信用债违约高发。民营、小微企业融资难、融资贵。
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