中央空调行业报告：精装修和消费升级（26页）

行业报告下载 2020年07月03日 06:44 管理员

中央空调系统各方案对安装环境有着较为明确的区分和定位。随着渗透率的提升和规模的成长，各场景对于方案的选取逐步趋于一致。其中，冷风热泵是空气源热泵的一种，具备四通阀，制冷、制热双向运转。冰蓄冷系统是在原有中央空调基础上增加了蓄冷量模块，实现错峰用电。溴化锂多用于工厂和有大量余热散发的工业环境中。中央空调丰富的组合方案可以适应多种多样的安装场景。中央空调需求主要来自于大型工程项目和家居住宅，其中家居住宅需求又分精装渠道和零售渠道。以水为冷媒的水冷机组的安装以大型中央空调工程为主，常见于为酒店、写字楼、商场等。以氟系统为冷媒的多联机组是目前家用中央空调的主要选择，而且其在小型商用领域也有较高的市场份额。7KW 和 100KW 是对家用到轻型商用再到大型机组之间的性能界限。

“多联机”是最广泛应用的中央空调品类。中央空调行业在 2015 年出现自金融危机之后首次出现规模大幅下滑。机电信息口径，中央空调行业规模在 2015 年同比增速从 11.9%下降到负的 10%左右。调整后行业持续了四年的正向增长，行业规模也在 2018 年上探到接近 900 亿的规模。产业在线口径，2019 年中央空调行业约有 1196.8 亿，其中多联机市场规模 532.3 亿占比达到 44.48%。宏观经济变化更加抑制大型工程项目景气度。商业房地产竣工、开工情况不景气，库存进入高位。趋势上看，规模较大的商业营业用房是影响中央空调大型工程项目景气度的主要指标。2015 年之后商业营业用房和办公楼增速下滑，并在之后的四年里增速下行。

大型项目收紧，2015 年是宏观经济政策变化的节点之年，“新常态”提出以及“十八大”后政府项目监管力度空前增强。延续了 2013、2014 年的低迷行情，地方政府项目停建、项目审批更加复杂，对楼堂馆所的建设仍保持克制，对医疗、教育、交通等民生工程也保持慎重。存续项目审批难，新增市场萎缩，中央空调在大兴商业场所举步维艰。以大型项目为主水冷机组也在这种宏观环境下一直保持平稳的市场规模。