电子存储行业报告：DRAM 存储器、FLASH 存储器（37页）

行业报告下载 2020年08月09日 07:19 管理员

21 世纪以来，存储器产业经历四轮行业周期。存储产品高度标准化，用户粘性较弱，各大厂商主要依靠价格竞争占领市场。存储器电路设计差异较小，设计成本较低但制造成本较高，是典型的规模经济，大规模生产能够有效降低生产成本。目前，主要存储厂商的商业模式均为 IDM，属于典型的重资产行业。因此与其他半导体行业相比，存储行业的周期性更强。从 2003 年至今，存储器行业出现 4 轮明显的快速增长时期：2002-2007 年的互联网和功能机的普及、2009 年-2010 年海外智能手机的普及、2013 年-2014 年国内智能手机的普及、2016 年-2018 年服务器市场带动。2002 年-2007 年：互联网快速普及，个人电脑走进千家万户，全球 2G 网络接近完善，3G 移动通信网络开启，诺基亚等功能机快速发展。个人电脑及功能机等对存储需求，带动全球存储市场迎来 21 世纪第一轮浪潮。

2009 年-2010 年：2008 苹果推出 iPhone 3GS 手机，开启了全球移动互联网时代，智能手机快速普及，智能手机对存储器需求带动全球存储市场快速发展。另一方面，2008 年存储市场低迷导致 2008 年、2009 年存储厂商投资意愿不强，产能扩张不及时，供需错位导致存储市场量价齐升。根据 WSTS 数据，2009 年全球存储销售额达到 696.14 亿美元，占全球半导体销售额的 23.3%。 2013 年-2014 年：我国 3G 网络快速普及，智能手机快速渗透；主要发达国家 4G 建设基本完善，海外市场智能手机迎来新一轮换机潮。国内外需求共振，全球智能手机出货量迎来新一轮出货高峰，存储器是智能手机快速普及最受益的核心零部件。根据 WSTS 数据，2014 年全球存储器销售额达到 792.32 亿美元，同比增长 18%。2016 年-2018 年：人工智能快速发展，数据爆发催生计算需求，矿机市场需求爆发，互联网厂商加大资本开支，多方面因素驱动服务器出货量快速增长。根据 IDC 统计，2017 年第三季度全球服务器出货量为 313.8 万台，同比增长 18%。服务器市场需求向好带动存储器厂商营收增长，根据 WSTS 数据，2017 年、2018 年全球存储器市场规模达到 1229 亿美元、1580 亿美元，同比增速分别达到 60.1%、27.4%。

龙头厂商过度投资叠加终端需求乏力，存储价格持续下滑。2018 年，三星、SK 海力士、美光等存储器厂商新增产线纷纷投产，市场供给明显增长。在需求端，2018 年下半年，智能手机创新乏力，换机周期延长导致智能手机需求疲弱，存储器需求不及预期。供给持续放量、需求不及预期导致存储器库存持续提升，拖累全球半导体行业。伴随着三星、SK 海力士、美光等存储器龙头厂商扩充产能投产，以及终端需求乏力，存储价格持续下滑。根据 Garner 数据，从 2018 年第一季度开始，全球半导体库存水位处于较高水平。截至 2019 年第二季度，1600MHz 4GB DDR3 DRAM 价格达到本轮低点 1.42 美元，较最高点降幅超 65.5%；64GB MLC NAND Flash 价格回落到 2.35 美元，较最高点回落 50.6%。