家用电器行业研究报告：黑电均价周期上行，TCL业务转向多元化（73页）

分渠道来看，中国彩电零售渠道主要依靠线上。奥维云网数据，2020 年 7 月，彩 电线上零售量、零售额占比分别达到 78%、65%。相比 2019 年 7 月，线上渠道占 比呈上升趋势。2016 年以来，中国彩电零售均价呈下行趋势。奥维云网数据，2019 年彩电零售均 价为 2735 元，同比-2.6%。近期，2020 年 6 月，彩电零售均价 2563 元，同比+4%， 恢复至 2019 年同期水平，这主要是受屏价上行影响。上游屏价变动直接影响整机零售价格，整机价格基本滞后其 0~2 月。季度平滑后， 滞后期大约为 1 季左右。2020 年 6 月，32 寸液晶面板价格环比+6.1%，预计影响 之后 1-2 月，彩电零售均价将有所回升。

面板行业呈现较强的周期性，其价格一般受市场供求关系影响。2016 年，韩国和 日本面板厂商大幅关厂，三星显示和乐金显示退出了 7 代以下 LCD 产线，市场供 不应求，价格上涨。2017Q3 之后，大陆新建面板产能大量投放，行业供过于求， 价格持续下跌，直至 2019Q4 价格触底。 中国厂商的 LCD 产能占据全球过半份额，三星、LG 等老牌 LCD 面板厂压力很大， 三星公司旗下的 SDI 在 2020 年彻底关闭位于中国、韩国的 LCD 面板厂。与三星 类似的还有 LG 电子，今年初 LG 旗下的 LGD 显示公司也宣布韩国境内的 LCD 面板厂停产。面板供给大幅下降，需求依然存在，价格触底反弹。全球液晶电视机出货量保持平稳，2015-2019 年 CAGR 为-0.12%。预计受疫情影 响，2020 年销量有所下滑，statista 预测 2020 年全球液晶电视出货量为 202 百万 台，同比-6%。分地区来看，亚洲、北美地区全球电视机销量排名前二。

全球电视机主流品牌为三星、LG、TCL。分品牌来看，2013-2019 年，三星、LG、 TCL 的全球出货量 CAGR 为-0.04%、-0.06%、+5.75%。三星、LG 基本保持平稳， 而 TCL 则保持增长势头。分地区来看，中国市场的前五品牌中，海信、创维、TCL 市场份额稳定。美国市 场前三品牌排名每年一变动，2019 年为三星、TCL 和 VIZIO。此外，相对美国， 中国市场较为分散，不如美国竞争格局集中。