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镍行业报告:镍的黄金十年(41页)

行业报告下载 2020年10月27日 07:50 9 管理员

红土镍矿的开采成本优势驱动镍铁成为不锈钢原材料,红土镍矿日益成为镍矿市 场宠儿。镍矿发展初期,市场中不锈钢的生产主要采用硫化镍矿生产的电解镍作 为原材料,对硫化镍矿的大量需求拉高了镍价,也因此提高了不锈钢的生产成本。 而由于红土镍矿距离土壤表层近,开采成本低,加之市场需求导致硫化镍矿的可 开采资源逐渐减少,于是在 2007 年以后工业中发明了使用镍铁替代电解镍生产 不锈钢的工艺,红土镍矿应用随之兴起,供给数量逐渐增加,人们纷纷到东南亚 的印尼和菲律宾开矿。2019 年红土镍矿产量占比扩大至 64%,硫化镍矿占比缩 小为 36%;从镍矿两种形式的占比变化趋势可以看出,红土镍矿产量占比连年 提高,至今已占据主导地位。

新能源汽车的三元动力电池推动硫酸镍需求快速增长。新能源汽车行业的快速兴 起导致市场产生了对硫酸镍的需求,据 Vale 数据显示,新能源汽车的市场份额 在 2025 年预计达到 8%-20%,在 2030 年预计达 17%-38%;其销售量在 2025 年 将超过 800 万辆,在 2030 年有望超过 2000 万辆。预计 2030 年三元动力电池 用镍量将会超过 89 万吨,电池有望在不锈钢之外成为镍的第二大需求领域。硫 酸镍按照镍和钴的纯度分为电池级硫酸镍和电镀级硫酸镍(Co<0.05%),新能 源电动汽车的动力电池所需的镍是电池级硫酸镍,而电池级硫酸镍主要由硫化镍 矿生产,红土镍矿湿法冶炼成镍中间产品进而得到硫酸镍的工艺投入成本高、技 术复杂。

镍产业链呈现“两元供应-两元需求”特点,两条路径相互交叉影响镍价波动。随 着 2007 年之后红土镍矿供给逐渐占据主导地位,镍铁替代电解镍成为不锈钢的 主要原材料,镍产业链形成了鲜明的“两元供应-两元需求”产业格局,即红土镍矿 —不锈钢路径和硫化镍矿—电解镍/硫酸镍路径。两条路径使用的冶炼工艺和制 成的中间产品、产成品皆不同,但两条路径相互交叉,表现为:红土镍矿湿法冶 炼中间品(氢氧化镍钴)以及火法冶炼产品(高冰镍)也可以制成硫酸镍;硫化 镍矿火法冶炼生成的镍板用于不锈钢生产,镍板和镍铁按照比例共同生产不锈钢。 因此红土镍矿和硫化镍矿供应并不是独立进行的,而是交叉影响,一条路径的供 需失衡容易传导至另一条路径的供需关系,从而导致镍价波动。

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标签: 新材料|有色金属|矿产|贵金属|钢铁|煤

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