锂电铜箔行业报告（33页）

预计 2025 年全球锂电铜箔需求量为 76.82 万吨。根据测算，预计 2020-2022 年全球锂电铜箔需求量分 别为 21.27 万吨、29.65 万吨、38.75 万吨，2025 年全球锂电铜箔需求量为 76.82 万吨，2020-2025 年年均 复合增速为 29.3%。 预计 2025 年全球 6μm 锂电铜箔需求量为 36.64 万吨。根据测算，预计 2020-2022 年全球 6μm 锂电铜箔 需求量分别为 2.70 万吨、6.28 万吨、10.63 万吨，2025 年有望达到 36.64 万吨，预计占全球锂电铜箔总 需求量比例为 48%，2020-2025 年年均复合增速为 68.5%。预计 2025 年全球锂电铜箔市场空间 580 亿元，2020-2025 年年均复合增速为 30.6%。根据我们的测算， 2020-2022 年，全球锂电铜箔市场空间分别为 152 亿元、223 亿元、292 亿元，2025 年有望达到 580 亿 元，2020-2025 年的年均复合增速达到 30.6%。

6μm 锂电铜箔 2025 年市场空间有望达 304 亿元， 占全球锂电铜箔市场空间的比例为 52%，2020-2025 年年均复合增速高达 64.9%。 锂电铜箔轻薄化是未来主流趋势 锂电铜箔轻薄化是未来的主流趋势。锂电铜箔越薄，对电池的能量密度提升作用越大。目前主流趋 势铜箔厚度从 8μm 减少至 6μm，可以在电芯体积不变条件下，增大活性材料的用量，浆料涂覆厚度 增厚，将直接促进电芯能量密度提高。根据 CCFA 数据，2016 年国内仅有少数厂商可以生产 6μm 锂 电铜箔，全年产量占国内锂电铜箔总量比例为 3.6%；2019 年，6μm 锂电铜箔产量达到 5.74 万吨，占 国内总产量的比例为 41.4%。根据上述测算，预计 2020-2025 年期间，全球 6μm 锂电铜箔需求量的年 均复合增速为 68.5%，对应的市场空间年均复合增速 64.9%，显著高于锂电铜箔整体增速。

电解铜箔有溶铜、生箔、后处理、分切四步工序。电解铜箔是以铜料为主要原料，采用电解法生产 的金属铜箔。1）溶铜工序：电解液制备，在特种造液槽罐内，用硫酸、去离子水将铜料制成硫酸铜 溶液，为生箔工序提供符合工艺标准的电解液；2）生箔工序：在生箔机电解槽中，硫酸铜电解液在 直流电的作用下，铜离子获得电子于阴极辊表面电沉积而制成原箔，经过阴极辊的连续转动、酸洗、 水洗、烘干、剥离等工序，并将铜箔连续剥离、收卷而形成卷状原箔；3）后处理工序：对原箔进行 酸洗、有机防氧化等表面处理工序后，使产品质量技术指标符合客户要求。4）分切工序：根据客户 对于铜箔的品质、幅宽、重量等要求，对铜箔进行分切、检验、包装。锂电铜箔在溶铜、生箔工序 环节与标准铜箔相同，主要区别在于后处理工序，由于电解液具备腐蚀性，需要进行表面有机防氧 化处理。