医美供应商研究报告：高进入壁垒（27页）

根据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的数据，全球透明质酸市场呈上升趋势，2015-2019 年全球透明质酸原料销 量 cagr=20.0%，2019 年达到 580t（+16%），其中医药级销量 23t。Frost&Sullivan 预计 2024 年医药级透明质酸销售 量达 41.2t，占总体比例约 3.6%左右。中国市场医药级透明质酸终端产品销售金额 2018 年达到 68.8 亿元，2014-2018  cagr=17.4%；医疗美容类别 cagr 达到 32.3%超过总体增速，2018 年达到 37 亿元；2014-2018 年间骨科、眼科治疗领 域的透明质酸终端产品 cagr 分别为 0.6%和 16.1%。 医疗美容是透明质酸的主要应用领域之一。据美国整形美容外科协会，美容用透明质酸钠销售额占总销售额的 60% 以上，2017 年全球销售额达 25.43 亿美元，预测 2018 年超过 28 亿美元。2018 年我国医疗美容透明质酸终端产品销 售额占总体的 53.8%。国产透明质酸品牌受到进口透明质酸品牌挤压。Frost&Sullivan 数据显示，国内三大透明质酸品牌巨头华熙生物、昊 海（本文“昊海”指昊海生物科技股份，下同）和爱美客生物在中国透明质酸市场合计占比在 2016-2018 年仅为 20.5%、 20.6%、22.4%，其中爱美客 2018 年份额达到 8.6%；而进口品牌韩国伊婉（隶属于 LG）在 2016 年至 2018 年期间， 占中国透明质酸市场 26.8%、26.4%、25.5%，超过国内三大巨头占比总和。

医疗美容行业相关的生物制剂有肉毒素、基因重组蛋白等。根据美国透明市场研究（Transparency Market Research） 数据，2017 年全球肉毒素市场规模约 45.27 亿美元，预计 2026 年达到 87.19 亿美元（cagr=7.6%）；肉毒注射为美国 渗透率最高的非手术类医美项目。肉毒素可用于瘦脸、瘦肩、瘦腿、除皱（消除动态纹）和面部提拉，成熟产品有 瘦脸针、提拉针、去皱针等，根据 IMS 样本医院统计数据我国正规渠道肉毒素市场规模约在 10-15 亿元之间（2011-2015 年 cag=27.32%）。我国仅有 3 张肉毒素证件（其中英国 Ipsen 旗下的 Dysport-丽舒妥/吉适在 2020.6 获批，成为国内 第三张肉毒素批文；过去国内肉毒素市场由美国 Botox 保妥适和兰州衡力两家占据），目前仍有其他产品在审批流 程中，仍然有较大开发空间。 此外，用于糖尿病及肥胖症治疗的基因重组蛋白药物等也开始被发掘应用于医疗美容范围，以达到瘦身纤体、塑形 美体的效果。 （四）医疗美容 全球看医疗美容行业已处于稳定增长阶段，按照国际整形美容医学会统计，医美服务疗程数从 2011 年的 1470.78 万 例增至 2017 年的 2339.05 万例，cagr=8.04%。近年来我国医疗美容市场快速发展，也是全球增速最快的医美市场之 一。根据卫生统计年鉴，2011 年末我国各类医疗机构中医疗美容科床位数为 5242 张，2017 年末增至 11470 张 （cagr=13.94%），相应就诊人数分别为 113.12 万人次（整形外科医院和美容医院分别为 34.72 万人次和 78.40 万人 次）和 534.42 万人次（整形外科医院和美容医院分别为 71.79 万人次和 462.63 万人次），cagr=29.54%。 根据 Frost&Sullivan，我国受监管的医美行业总收入从 2014 年 522 亿元增长到 2018 年的 1217 亿元，cagr 约为 23.6%；预计 2023 年总收入将超过 3600 亿元，cagr 约为 24.2%。医疗美容市场根据是否手术分为两大类，均由经注 册的专业医师及医疗专家进行。