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钛白粉行业报告:海外钛白粉公司、国产钛白粉(16页)

行业报告下载 2020年11月06日 06:18 8 管理员

市场存在部分疑虑,担心国内氯化法产品能否与国外高品质氯化法钛白粉竞争,顺利的抢占市场份额。从海 外四家大厂的近 3~4 年的产销变动情况来看,容易得出的结论是:自 2018Q2 进入去库存周期至今,四家大 厂无一例外都经历了产销量以及盈利能力的大幅下滑,但由于本身钛白粉存在着每年 2.5%~3%的自然需求 增长,因此实际上 2018 年以来全球钛白粉虽处去库周期、但表观消费总体基本持平,因此不难看出海外四 家龙头企业的市场份额大幅下滑:科慕、特诺、泛能拓、康诺斯四家海外大厂 2019 年销量增速分别为-24%、-0.2%、+7%、+15%,2020 年上半年销量增速分别为+5%、-12%、-11%和-14%,在这一年半的时间跨度来看,四家海外大厂的销 量总体均是下滑的,2019 年销量实现正增长的泛能拓和康诺斯在 2020 年上半年销量也大幅下滑、2020 全年也大概率下滑,2019 年大幅度下滑的科慕虽然在今年上半年销量增速转正、但整体来看 2019-2020H1 或 2019-2020 依然是下滑;据涂多多钛资讯,2018 年全球钛白粉销量约 660 万吨,综合 考虑去库存因素和消费自然增长因素的叠加,假设表观消费总体持平,以此计算最近 1 年半时间海外四 家大厂市占率下滑约 6 个百分点,从 51.4%将至 45.4%;国内钛白粉 2019 年产量 318 万吨,同比+7.69%,2020 年上半年产量 162.2 万吨,同比+5%,市占率 从 2018 年的 47.6%提升至 52.3%;相应的自 2019 年出口同比提升 11%、约 10 万吨后,今年 1~8 月 份出口累计同比+18.3%、约 12 万吨,基本上能够与公司近一两年的销量增速匹配。

海外钛白粉大厂陷入困境,突出的表现就是面对国内成本不断降低、品质不断提升的钛白粉竞争,海外四家 大厂在 2018-2019 两年间,“量”和“价”只能保住一个,尤其在特诺、泛能拓和康诺斯三家企业上体现的 非常充分,见图 2 至图 4(2020 年以来由于疫情的极端影响,除科慕外三家企业量价齐跌、表现出行业下行 期见底迹象,科慕主要由于 2019 年销量基数过低导致今年销量增速转正);最终由于今年疫情的极端情况出 现,导致上半年海外大厂的“量”和“价”都没有保住。面对经营困境,海外大厂已有战略收缩的迹象,科慕曾在 2019 年初表示可能新建一套 20 万吨的氯化法 装置,现不了了之;泛能拓波兰 Pori 工厂火灾后,最初计划是迁址重建,后考虑市场情况和投资回报决 定放弃;康诺斯预计将在 2020 年底或 2021 年初关闭位于德国 Leverkusen 工厂 的 3.5 万吨硫酸法钛 白粉生产线;而特诺目前业务主要聚焦点也在于和原科斯特资产的融合,原特诺和科斯特均具备钛原料 配套,特诺收购科斯特后主要进行供应链的优化,没有扩产新建的计划。

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标签: 化工|冶炼|油气|农药化肥|中间体

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