玻璃纤维行业报告：玻纤研究（37页）

玻璃纤维简称“玻纤”，是以叶腊石、硼钙石、石灰石等天然无机非金属矿石为原料， 经过高温熔制、拉丝、络纱等数道工艺制造而成的无机非金属材料，具有质轻、强度高、耐 高温、耐腐蚀、隔热、吸音、电绝缘性能好等优点，通常作为复合型增强材料广泛用于电子 电气、建筑、工业设备、汽车、交通运输、环保、风电等领域。  玻璃纤维常见的分类方式是根据玻璃原料成分的不同进行划分(见图 2-1)，在这一分类 标准下，玻璃纤维可分为无碱玻纤、中碱玻纤、高碱玻纤、耐碱玻纤、高强度玻纤及电子纱。 其中无碱玻纤占据市场主流，产能规模占比在 95%以上。根据应用方向的差异，玻璃纤维还可分为塑料增强用玻纤和纺织用玻纤（见图 2-2）。 塑料增强用玻纤可用于生产玻纤增强热塑性塑料（FRTP）和玻纤增强热固性塑料（FRP）。 玻纤增强热塑性塑料是以玻璃纤维为增强材料和以热塑性树脂为基体的复合材料，加热时可 软化至流动状态，冷却后变硬，反应具有可逆性，可反复进行；玻纤增强热固性塑料是以玻 璃纤维为增强材料和热固性树脂为基体的复合材料，首次加热可软化至流动状态。

玻纤行业的上游是原材料和能源提供商。玻纤生产的主要原材料是以叶腊石、硼钙石、 石灰石等矿石磨成的粉料。由于这些原材料熔点较高，熔化原来需要保持炉窑内 1,600℃的 高温，会消耗大量的天然气、电力、水、蒸汽以及纯氧等能源。根据沙利文数据显示，原材 料与能源成本合计共占玻纤生产成本的 60%（见图 2-5）。原材料的价格波动以及能源的利 用效率对玻纤的生产成本会造成较大影响。  从原材料方面来看，中国矿石资源保有量巨大，大型玻纤企业可以通过竞争谈判、多家 对比、签订长期合同等方式，控制原材料价格波动对成本的影响。从能源方面来看，天然气、 电力是主要的能源动力，天然气和电力定价受中国发改委严格管控，价格较为稳定。在天气 寒冷、燃料短缺问题比较突出的时候，大型玻纤企业还能通过自建气源站、储罐来保障正常 生产。因此，总体来看，原材料和能源提供商在整个产业链环节中议价能力不强。