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动力电池行业报告:SKI专题研究(27页)

行业报告下载 2020年12月08日 06:02 1 管理员

电池收入上量迅速,20年为元年。20年前三季度动力电池收入67亿元,同比增加139%,前三季度累计亏损 19亿,同比扩大61%。其中20Q3单季度收入29亿元,同比增加156%,环比增加44%,单季度营业利润亏损 6亿,目前仍处产能投放初期,成本摊薄和费用较大,拖累利润。隔膜业务经营稳定。公司20年Q1-3隔膜业务营业利润为6.10亿元,同比增长27%。SKI(软包+622/811): 软包+NCM622,石墨负极,2019年发展为NCM811混合体系,2020年发展为 纯NCM811体系,2021年以后预计Ni的含量将达90%。预计2021年后采用硅碳负极。LG(软包+622/7系):目前主推软包+NCM622,并由622向712和811推进;圆柱811已达到量产条件。松下(圆柱811+NCA):最早应用高镍电池,采用NCA+硅碳负极,目前18650型/21700型并存,单体能量 密度可达300wh/kg,向更大容量4680型号;方形规模较小,主要产能在中国大连,规模小、成本控制较差。  三星SDI(方形铝壳+622):方形铝壳+NCM532/622。公司聚焦方形铝壳,能领密度达到200-220wh/kg ,暂无研发软包计划。21年量产Gen5电池,能量密度提升20%,单WH成本降20%。 CATL(方形铝壳+622/811):主推方形铝壳+铁锂/NCM523,18年下半年NCM622上量,19年下半年开 始推811,811渗透全球领先。

目前单体能量密度达到230-250Wh/kg。石墨负极体系,预计22年用硅碳负极 。市占率较低,20年起量。根据SNE数据,SKI 20年1-8月装机2.7gwh,同比增长125%,全球市占率4%,海 外市占率7%。规模较LG、松下等明显落后,但是今年增速最高,受益于欧洲客户的放量和自身产能投建。 20年实际出货预计10gwh左右,21年保持60%增长。公司预计20年动力电池业务收入约110亿元,预计实 际出货规模10gwh左右。21年动力电池收入预计180亿元,同比增长60%,对应出货量约17-18gwh。SKI是全球前五大湿法隔膜制造商,05年开始量产。SKI自1998年起研究微孔膜,2004年成为韩国首家、全 球第三个成功自行开发隔膜的企业, 2005年11月将#1生产线投入商业生产,2011年最早完成陶瓷涂覆隔膜 商用化。  隔膜满足自身100%需求,同时50-60%外供。 SKI电池生产需求的隔膜实现100%自供。 2017年,SKI的隔 膜有19%为自用,81%的隔膜销售给LG、三星、ATL、索尼等电池厂商,主要是消费领域。17年出售的隔膜 中,公司除向索尼供应少量涂覆隔膜, 其余售出的均为基膜。

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标签: 新能源|电力|电池|储能

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