科技反垄断专题报告：科技巨头反垄断影响分析（44页）

梳理可知，1980至今共七家美国科技巨头亮相美股市值TOP 10榜单，分别为IBM、AT&T、思科、Intel、微软、苹果、谷歌、Facebook、亚 马逊，其兴衰已经在最近十年的市值、业绩变化中一览无余。  横向比较而言，旧龙头如IBM、AT&T，产业趋势（景气度由硬件向软件&互联网平台转移）固然是其增长放缓的原因之一，但其在特定时期 受到的“反垄断”大棒制裁也不可忽视；新龙头如Facebook、亚马逊尽管当前景气爆棚，但“反垄断”的阴影或已逼近。美国并非个例：科技巨头兴衰全球上演：韩国三星、日本索尼、芬兰诺基亚，近十年海外科技巨头走出不同发展路径，技术创新与产品竞争 以外， “反垄断”制裁同样不容忽视。  但值得关注的是，不同于美国，日/韩/芬兰等国受制于国内经济体量，扶持本土科技巨头参与全球竞争是必然选项，因此三星、索尼等受到 的制裁打压均不源于国内，而来自海外（如美国、中国等）。  1）索尼在欧、美频遭反垄断起诉，海外业务受到制约：2016年12月，欧盟反垄断机构欧盟委员会因索尼,松下和三洋在笔记本和手机电池市 场存在价格垄断行为，决定对三家公司总计罚款1.66亿欧元(约合1.76亿美元)；.2009年10月美国司法部又向索尼的光驱业务提起反垄断诉讼 。2）三星收到的海外制裁相对缓和：2018年5月，我国反垄断机构也曾突发性的对三星中国进行反垄断调查，主要针对当时的三星存储芯片 价格异常上涨。3）反例：诺基亚则败于直接竞争：曾是移动手机巨人，但在垄断质疑渐起之时，难抵苹果智能机的竞争，业务急剧收缩。

回顾过去，AT&T是真正意义上因“反垄断”而被拆分肢解的第一家美国科技巨头。AT&T即美国电话电报公司，前身正是电话发明人贝尔创建 的美国贝尔电话公司。上世纪60-70年代， AT&T通过系列并购整合成为美国最大的电话公司，长期垄断美国长途和本地电话市场。  反垄断指控：1970年代开始，美国联邦司法部将“反垄断”大棒由传统行业转向兴起的科技行业，并率先对AT&T提起诉讼，理由是包括该公司 存在利用从电子设备获得的垄断利润补贴其网络；阻止MCI或者其他运营商链接到本地制造商，并通过拒绝购买非贝尔供应商的设备，从而 垄断了电信设备市场。  判决及影响：诉讼一直持续至1984年，最终AT&T被分拆成八家子公司(一家长途电话公司和七家地区电话公司)，目前美国的两大运营商 Verizon和AT&T都是此前AT&T（贝尔系）成员。  促进创新，开启通信革命： AT&T解体拉开电信行业革命。一方面，手机通信系统得以快速渗透，顺利削弱贝尔系在有线通信领域的自然垄 断；另一方面，打破了AT&T排他协议后，电话公司全面发力推动电视信号普及；光纤正式成为数据传输的高速公路。