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钢铁行业报告:钢企冷轧产品(24页)

行业报告下载 2021年01月20日 06:48 1 管理员

2021 年全球汽车产量重归增长,将进一步提振冷轧板消费需求。2019 年全球汽车销量 9130 万辆,同比-3.95%;2020 年由于疫情冲击,1-11 月美国轿车销量 306.7 万辆,同比-29.5%; 美国轻卡销量 977.6 万辆,同比-11.9%;德国乘用车销量 231.6 万辆,同比-23.4%;日本汽 车销量 421.9 万辆,同比-13%。预计 2020 年全球销量整体延续负增长,全球汽车产量连续 三年负增长;其中美国从 2016 年开始连续 5 年销量呈现下行。目前海外重要经济体国家刺激 补贴政策主要针对居民,后续随着疫情控制, 耐用品消费增速回升,全球汽车产销量预计 2021 年将迎来增长。 展望 2021 年影响钢材价格变化的三个主要因素:全球经济增速变化,供需差值,经济结 构:2021 年全球经济随着疫苗投入使用将进入加快复苏,受低基数影响,经济增速将快速反 弹,进一步拉动钢铁需求释放。受经济增速反弹拉动,钢价将同步上行。

疫情之前 2019 年全球钢铁供需差值为-1108 万吨,总体供需处于弱平衡状态;2016 年 以来中国推进在去产能,2020 年全球产能没有发生较大变化,受疫情影响,部分产能转到 2021 年投产,预计 2021 年供需差值会出现边际小幅缩小,大幅转正的可能性不大。供需状态对钢 价变化的附加影响效果较小。。 疫情之前全球经济结构中,消费增速已经开始超过投资;尽管 2020 年疫情对各国消费的 冲击大于投资,但随着疫情得到有效控制,消费将会回到高于整体 GDP 增速区间,对面向消 费链条为主的板材形成较好支撑。全球汽车产业在进入存量更新需求为主的阶段后,连续三 年销量下滑,2021 年在消费复苏和中国内循环的推动下,将会迎来增长,进一步强化对冷轧 产品价格的支撑。 2021 年全球经济增速反弹、居民消费重回高增长区间的预期下;钢铁供需边际小幅转宽 松,制造业高景气度、汽车产销重归增长,对冷轧板价格有支撑,叠加目前海外钢铁产业整 体仍处在被动去库状态,未来冷轧板价格或将整体处在高位区间,产品高盈利有保障。

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标签: 新材料|有色金属|矿产|贵金属|钢铁|煤

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