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中国数据中心行业研究报告(42页)

行业报告下载 2021年01月23日 07:24 1 管理员

投资、外贸和内需,是促进经济发展的三大要素。受制于美国单方挑衅,一段时间内外贸具有较大程度不确定性。受新冠 疫情影响,内需短期内也难以大幅提升。投资的地位变得尤其重要。不管是移动互联网的迅速发展,还是在抗疫中对云和 数据的应用,国家已享受到早期新型基础建设的红利,这也客观上促进了政府对新基建的重视程度。在2020年4月,官方 明确给出了新基建的范围,其中包括数据中心。

这对数据中心整体利好,但也带来阿里巴巴、腾讯等大型互联网公司,以 及更多国企的高举高打,原有小型且低端的数据中心不仅难以吃到红利,而且会加快淘汰出局。REITs(Real estate investment trusts,不动产投资信托基金),是一种金融工具,是不动产证券化的重要手段。不动产 证券化是把流动性较低的、非证券形态的不动产投资,直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。从回报形式看, 主要为租金分红。目前,国外头部数据中心运营商Equinix、Digital reality等均以REITs形式发行。2020年4月30日,证监 会与国家发展改革委联合发布了《 关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》,标志着 境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。从美国REITs市值占比看,数据中心排位靠前,因中国的REITs试点聚焦于基 础设施领域(排除了商业地产等),因此,占比或将更高。

REITs有助于盘活已有资源,降低企业杠杆,降低融资难度, 因此,可以有助于优质项目的更快发展,同时拉大与不被市场看好的项目的差距,加剧业内的马太效应。我国数据中心的布局渐进完善,新建数据中心,尤其是大型、超大型数据中心逐渐向中西部以及北京市、上海市、广州市、 深圳市周边的城市转移。截至2018年年底,北京市、上海市、广东省的3个数据中心聚集区在用机架数的全国占比降低到 31%,中西部地区的数据中心在用机架数的全国占比接近39%。数据中心是否已过剩,是诸多资本方、大型国企和地方政府关心的问题。从长期、整体来看,数据中心机房面积与数据流 量相关,而数据流量又与人口数量和经济发展相关。对比中美人均机房面积,中国仍有相当大的差距,因此,从整体来看, 数据中心仍有较强的需求。但是,这并非意味着短期、局部的不过剩。在访谈及调研中,仍有大量的数据中心定位不明确, 在建设完成1年之后,上电率仍不能超过40%,从而使得投资回报率并不高。

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