图书市场行业报告：网店驱动（20页）

由于疫情对线上线下渠道影响的时间与作用不同，导致网店与实体书店图书销售规模及增速进一步 分化。2020 年网店渠道图书销售保持正向增长，但增速放缓明显，码洋规模为 767.2 亿元，同比增长 7.27%，市场占比达 79.03%，同比上升近 10 个百分点；实体书店渠道码洋规模为 203.6 亿元，同比减少 33.8%。从单季度增速来看，20Q1 网店与实体书店均受疫情影响较为明显，包括春季开学延期以及对编 辑、出版、印刷、销售及物流等各个环节产生影响，尤其对于实体书店暂停经营未能享受春节期间线下 图书销售旺季的红利，销售规模降幅较为明显；20Q2 复工复产后图书消费加速向线上渠道转移以及电 商大促活动的带动，网络渠道销售反弹明显，单季度销售同比分别增长 10.23%、6.94%、8.49%，实体 书店恢复营业后销售逐步复苏，单季度同比降幅收窄，分别为-37.86%、-23.51%、-22.04%。

具体到实体书店规模，规模较小的城市店与中等书店的码洋规模同比下降幅度相对较小，而超大书 城的恢复能力更强。2020 年全年中等书店、城市书店、大书城及超大书城的码洋规模同比下降 30.56%、 31.20%、44.84%、35.64%；从单季度来看，各规模书城降幅收窄的趋势与实体书店整体趋势一致，但 超大书城20Q4同比降幅缩窄至10.96%，对比其他规模书店降幅最低。我们认为前期实体门店经营受阻， 规模较大的书城在租金、人员等运营成本压力相对较大，小规模书店的成本管理相对容易；但随着线下 渠道的复工，大规模书城的恢复能力更强、弹性更大，在恢复正常经营后规模经济优势得以发挥。 具体到不同城市，三线城市实体图书市场的表现相较于一二线城市实体市场更为稳健。2020 年一 至三线城市书店图书销售降幅分别为 40.42%、37.94%、24.70%，我们认为一线城市受年内局部地区疫 情复发影响相对严重，但 20Q4 以来降幅有明显收窄；而低线市场本身图书消费能力不断增强，对保持 市场大盘的稳定有所帮助；整体来看不同城市书店前三季度降幅收窄趋势明显，Q4 与 Q3 降幅变化不大。