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全球第三方IDC行业报告:Equinix(60页)

行业报告下载 2021年02月25日 06:02 1 管理员

数据中心为典型的重资产行业,EBITDA为主要的盈利指标,按照EV/EBITDA估值,根据Bloomberg一致预期,Equinix 2020/2021/2022年EBITDA为28.5/31.6/34.7亿 美元,对应EV/ EBITDA估值倍数为24.9/22.5/20.5倍,美国可比数据中心REITs平均估值倍数25.3/23.0/21.0倍;按照EV/EBITDA/g估值,根据Bloomberg一致预期,公司2022-2024年均复合增长率10%,对应EV/EBITDA/g为2.04倍,可比公司平均估值2.3倍;按照PS估值,根据Bloomberg一致预期,公司2022年收入71.54亿美元,对应PS 8.81倍,可比公司平均PS倍数为8.4倍,考虑公司盈利水平差异,我们认为PS指标较 EV/EBITDA指标不具有显著参考价值; 我国数据中心标的按照2021/2022年EBITDA计算,对应平均EV/EBITDA估值21.9/17.3倍,考虑国内数据中心正处于高速发展阶段, 按照EV/EBITDA/g计算,国内平 均估值水平为1.1倍,低于美股数据中心平均2.3倍估值水平,长期来看仍然享受业绩、估值双重提升空间。Equinix(EQIX.O)成立于1998年,2002年12月在纳斯达克上市,是全球规模最大的第三方数据中心服务商,提供数据中心主机托管、互联互通 服务、边缘服务以及其他增值服务等。 

公司作为全球数据中心龙头企业,业务遍及五大洲,在63个城市,截至2020Q3,共部署227座IBX(International Business Exchange)数据 中心,综合上架率85%,平均MRR$1940。总客户超过1万家(包含行业主要龙头企业),Equinix搭建了全球的生态系统,帮助客户灵活的选择 公有云和运营商服务商,并通过建立数据中心直连,帮助客户实现数据高速、安全传输,互联互通次数超过38万次/年。截至2020年9月末,Equinix在全球范围内共有227个数据中心,覆盖26个国家(地区),包括63个全球市场,总机柜数30.76万台;其中,美洲地区共有104个数据中心,总机柜11.79万台,占比40%;欧洲、中东和非洲(EMEA)地区共有78个数据中心,总机柜12.39万台,占 比38%;环太平洋地区共有45个数据中心,总机柜6.58万台,占比21%。

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