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黄金珠宝行业报告(36页)

行业报告下载 2021年06月23日 06:07 1 管理员

全球及国内黄金珠宝行业规模仍处于增长态势,但行业已进入成熟期,国内珠宝消费市场未来增长空间 仍然十分广阔。根据欧睿数据统计,2020 年中国珠宝首饰零售市场规模达到 7,701 亿元,同比增长 18.6%, 过去五年 CAGR 为 4.9%,是增长较快的可选消费品类之一,其中黄金首饰占约 50%。预计行业规模在 2025 年可达到 9,446 亿元,相当于五年 CAGR 为 4.2%。黄金珠宝产品与宏观经济及消费信心具有高度关联性, 随着中国经济在疫情后见底复苏,GDP 增速保持世界前列,内需市场复苏显著。婚嫁需求在疫情后得到释 放,叠加内地与香港通关在望,港资珠宝公司有望迎来谷底翻身之战。 按主要物料分类,黄金产品是中国珠宝市场最大的消费品类,占比达到 53%,其次为钻石(20%)及 K 金 (11%)等。根据中国黄金协会的数据,2020 年中国黄金消费量为 820.9 吨,其中黄金首饰消费量为 490.6 吨,占比达到 59.8%。

2021 年第一季黄金消费量为 288.2 吨,超越 19 年同期的 286.9 吨。多年来,黄金 首饰一直是黄金的主要消费来源,占比逾 60%。龙头周大福集团国内零售值于 20 年第一季录得 41.0%的同比跌幅后,连续四季分别录得+0.1%、 +21.2%、+26.1%及+173.7%的增长;同店销售于过去五个季度分别为-50.0%、-11.2%、+11.0%、+12.2%及 +141.2%增长,印证内地珠宝行业已见底复苏。另一方面,2020 年,以联储局为首的海外央行向市场大额 释放流动性以挽救因疫情受挫的经济,美元利率贴近 0 水平,导致实际利率低企,刺激股票及黄金等资 产价格急涨,国际金价于去年急涨 25%。在金价上涨的初期,黄金的需求会受到金价的刺激而有短期回落 (例如 2016 年上半年和 2018 年末),但是金价上涨趋势确立后,黄金的需求会逐渐回升,量和价都有 所增长,带动黄金珠宝零售商同店销售的增长。

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标签: 奢侈品|轻奢品|珠宝|艺术品

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