三孩政策消费分析报告：婴童相关消费迎发展机遇（25页）

自 1980 年我国正式实施计划生育以来，我国新生儿数量在 1987 年达到峰 值后、不断减少，2013 年实施“单独二孩”、2016 年实施“全面二孩”、新生 儿数量从 2013 至 2016 年总体呈现上升趋势，但 2017、2018、2019、2020 年新生儿数量持续下滑。 其中一孩次新生儿数量 2013~2019 年持续下降，而二孩次新生儿数量 2013~2017 年持续增多，2018、2019 年连续两年下降，三孩次及以上新生儿 数量 2013~2019 年总体呈上升趋势。 综上，2013、2016 年生育政策持续松绑，对二孩次新生儿带来短期堆积 效应（2014~2017 二孩次新生儿增多，2018、2019 年下降，未出现长期持续 性）、三孩次及以上新生儿数量持续增多。一孩新生儿数量仍持续下降，未体现 出生育政策松绑对其有积极的促进作用。 从结果上看，由于一孩次新生儿数量呈现下降趋势，而二孩、三孩及以上 新生儿受生育政策松绑的鼓励，一孩次新生儿数量占比不断下降，由 2013 年 的 64.34%下降至 2019 年的 42.30%。目前奶粉领域逐步进入存量竞争阶段，2019 年我国奶粉行业市场规模为 1755 亿元，同比增长 8.4%，2015-2019 年 CAGR 为 8%；相比之下，2005- 2014 年市场规模增速在 20%以上。

虽然 2016 年二胎政策全面放开，拉动 2017-2019 年的增速有小幅回升，但 2015 年之后行业增速放缓的大趋势未 变，智研咨询预测 2020-2023 年行业复合增速为 7%。生育政策落地，生育需 求将得到释放，婴幼儿配方奶粉作为刚需产品，生育率提升会直接提振其需 求，一定程度上改善存量竞争的现状。其实近年来婴配粉的市场扩容主要由价格端推动。从量的维度来看，我国 婴幼儿人口从 2017 年开始持续下滑，而且 0-6 个月纯母乳喂养率近年来也有 缓慢提升，两者叠加下婴配粉的市场需求量在逐步下滑。从价的维度来看，根 据弗若斯特沙利文的数据，我国婴幼儿配方奶粉整体平均零售价由 2014 年的 183.2 元/公斤提升至 2018 年的 202.6 元/公斤，CAGR 为 2.55%；而高端产品 的价格提升更加明显，由 2014 年的 336.3 元/公斤提升至 2018 年的 421.7 元/ 公斤，CAGR 为 5.82%。而且高端及超高端的婴幼儿配方奶粉占比由 2014 年 的 22%提升至 2018 年的 38%，结构升级趋势明显。这背后主要折射出国民收 入提升下优生优育的概念更加突显，而且 2008 年三聚氰胺事件后，消费者对 婴配粉的质量更加重视，愿意为品质有保障的产品付出更高的溢价。