我们认为,三大航也难以获得持续超过行业的增长。因为全服务航空的产品和单位成本趋同,再叠加行业独特的隐性资产(时刻资源),全服务航空公司难以通过持续的...
2023-08-26 41 物流行业报告下载
货量⸺整体回落、路向分化:22年货量相较21年呈整 体下降、恢复调整态势,与20年基本持平。上半年受疫情管 控产能大幅下降,叠加地缘政治冲突持续、欧美滞涨明显, 以消费电子、服饰为主的个人消费需求陡降,防疫物资需 求持续回落,强烈冲击航空货运。分路向而言,欧洲、北美、 亚洲传统路向货量占比近九成,跌幅约达两成,奠定整体 下降基础。小众路向跌幅有限,南美跨境电商快速起量,俄 罗斯、中东贸易往来持续强化,起到对冲作用支撑路向止 跌。 05,06 1. 北美路向-通胀导致消费需求疲软,叠加中美摩擦,货 量显著下跌:中美路向货量跌幅达20%,工业类与消费类 产品齐跌。通胀高企与经济增长放缓并存,消费类物资库 存高企导致采购暂停,其中电脑、服饰、家用消费品22年出 口货量降幅分别达-21%,-26%及-25%;地缘政治冲突激 化,中美摩擦推动产业向东南亚、欧洲转移,保护主义加速 制造业本土回流,工业设备及零件货量亦下滑超过20%。
欧洲路向-经济滞涨,消费力下降,库存高企需求有限: 俄乌冲突导致能源和大宗商品价格上扬不断向消费者传 导,弹性消费产品需求明显下滑,手机电脑、服饰货量大幅 下跌近20%;中欧贸易保持良好势头,工业耗材、工业设备 及零件等货量稳定,起到一定对冲作用。 3. 亚太路向-细分路向分化,东南亚跑赢市场,东北亚降 幅明显:跨境电商高速增长、产业链部分环节转移导致零 部件区域内运输需求增加、RCEP生效等因素支撑,东南 亚货量出现个位数降幅,跑赢整体市场。其中服饰及消费 品、冷链食品、汽车零部件及工业设备等均呈正向增长,对 冲手机电脑、纺织原材料及工业耗材带来的下降;东北亚 路向货量跌幅将近两成,呈现与北美相似态势。除手机电 脑、服饰等消费品、防疫物资大幅下降外,受中美贸易摩擦 影响,半导体、工业设备亦降幅逾20%。
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